首先，2025年以来，因美国对铜进口关税政策存在不确定性，纽铜持续虹吸其他地区库存，伦铜及沪铜库存已降至历史低位，短期对价格形成较强向上支 撑。 其次，从基本面来看，供给紧平衡格局下，铜价对供给边际扰动的反应敏感度明显提升。2026年铜矿供给趋紧格局基本确定，供需增速差值有望推升价格中 枢上移。 最后，美联储降息周期开启，复盘历史铜价表现，美联储降息周期结束后的全球流动性宽松背景叠加需求改善，往往推动铜价进入历史性上涨周期。考虑目 前美国经济数据表现相对疲软，美联储中期宽松预期维持，流动性改善及需求改善有望助推价格上涨。 锂电产业链走强，带动新能源赛道反弹，阳光电源（300274）、多氟多（002407）、比亚迪（002594）等龙头股大涨。 截至上午收盘，上证指数下跌0.19%，深证成指上涨0.17%，创业板指下跌0.15%。 有色金属板块上涨 今天上午，有色金属板块上涨，贵金属、工业金属等板块上涨。 铜方面，方正证券表示，预计短期全球铜库存流向持续调整、铜矿端供给短缺逻辑持续强化、美联储中期宽松预期维持，铜价有望继续向上突破。 "股期联动"效应显著。 今天上午，沪铜期货主力合约、沪金期货主力合约、沪银期货 ...