2026年作为"十五五"规划的开局之年，承载着承前启后、谋篇布局的重要使命。当前全球经济形势复杂 多变，地缘冲突频发、贸易保护主义抬头，中国经济如何在风高浪急的外部环境中突围？未来经济增长 动力何在？宏观政策将如何发力？大类资产配置又有哪些机遇？ 对此，近日，国海证券首席经济学家夏磊这样解读了2026年宏观经济展望。 外部环境：风高浪急下的不确定性与新挑战 谈及2026年中国经济面临的外部环境，夏磊指出，美国政策的不确定性成为影响全球经贸秩序的重要变 量。自2025年初特朗普政府上任以来，不断调整关税政策，方向和内容反复多变。以美国对欧盟的关税 政策为例，短短几个月内经历了多次变动，从实施20%"对等关税"，到暂停后保留10%基准关税，再到 计划加征50%关税，最终通过谈判降至15%，这种反复无常的调整给全球贸易带来巨大混乱。 更值得关注的是，美国核心内阁成员在贸易理念上存在明显分歧。贝森特作为"温和派"注重市场反馈， 格里尔作为贸易强硬派不愿在关税上让步，卢特尼克则被称为"内阁中最特朗普式的成员"，三人在贸易 谈判中甚至出现公开冲突，导致美方谈判目标混乱，进一步加剧了国际经贸环境的不确定性。 政策支持力度持 ...