有色金属板块市场表现 - 有色金属板块在连续四日上涨创新高后于12月25日首次回调，同标的指数规模最大的有色ETF华宝（159876）场内价格一度跌近2%，最终收跌0.93%，回踩5日线 [1][8] - 尽管价格回调，但资金呈现净流入态势，有色ETF华宝（159876）全天获资金净申购4860万份，前一交易日亦吸金981万元，反映资金看好后市并积极布局 [1][8] - 该ETF近期表现强劲，其标的指数在5日、60日、250日周期内分别上涨84.40%、22.59%和75.57% [1][9] 板块内个股分化与领涨主题 - 商业航天概念股显著领涨，成为当日亮点，其中钢研高纳上涨4.52%，楚江新材上涨4.08%，宝钛股份、立中集团、西部超导涨幅均超过2% [1][2][9] - 下跌个股主要集中在贵金属领域，白银有色、湖南白银跌幅超过4%，盛新锂能、西部黄金等个股跌幅超过3%，拖累了指数表现 [1][9] - 领涨个股多与航天材料需求相关，例如钛合金（宝钛股份）、高温合金（钢研高纳）、铝锂合金（立中集团）用于箭体或发动机 [3][10] 板块回调原因分析 - 回调原因之一是美国最新初请失业金数据低于预期，显示就业市场回温，这使得市场对美联储1月降息的概率预期有所降低 [2][10] - 另一原因是圣诞假期导致金、银、伦铜等主要商品期货市场休市，缺乏大宗商品价格持续创新高的消息来提振市场信心 [2][10] - 有观点指出，只要美联储仍处于降息通道，有色金属价格就仍有上涨动力 [2][10] 产业驱动因素与长期展望 - 商业航天概念的反复活跃，带动了火箭/卫星放量，进而提振了钛、高温合金、稀土、钨、铝等上游材料的需求，并重塑了相关有色标的的成长属性 [3][10] - 业内人士认为，有色金属的超级周期长度取决于美元信用恢复情况、战略收储进度以及“反内卷”政策效果三个条件，从这些条件看，2026年有色金属超级周期大概率还会持续 [3][10] - 支撑周期持续的因素包括弱美元周期、政策托底和产业升级，这些因素降低了股市机会成本并改善了风险溢价，面对即将到来的“春季行情”，可以积极把握 [3][10] 投资策略与工具 - 由于不同有色金属的景气度、节奏与驱动点不一致，板块分化在所难免，通过全覆盖整个板块来把握贝塔行情是一个比较轻松的思路 [4][11] - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相比投资单一金属行业，能够分散风险 [5][11] - 该ETF适合作为投资组合的一部分进行配置，以把握有色金属行业的整体行情 [4][5][11]