智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，参照海外烟草行业发展经验，新型烟草发展已是大势所趋， 后续若国内HNB开启，有望支撑中烟体系进一步延续高质量发展，建议积极关注目前在加热烟草领域 已有技术&产品储备的供应链企业，后续有望充分享受全球HNB发展大势。 国金证券主要观点如下： 国际烟草巨头全面转向新型烟草，HNB已是头部烟草企业重要增长驱动力 全球范围内卷烟市场萎缩已是不可逆转的趋势，全球吸烟率从2005年的30.75%持续下降至2022年的 21.74%，卷烟市场规模自2018年的53908亿支缓慢下滑至2024年的51561亿支，CAGR为-0.74%。有鉴于 此，包括菲莫国际等在内的国际烟草巨头均将新型烟草作为保障公司长期发展的核心动力，在雾化电子 烟、加热烟草和口含烟等领域加速布局。如菲莫国际计划到2030年营收的三分之二以上将来自新型烟 草，英美烟草计划在2035年新型烟草的收入占比达到50%，各烟草巨头加速从传统烟草巨头向新型烟草 的转型进程。其中HNB是新型烟草的核心品类，2024年菲莫的无烟产品（以HNB产品IQOS为主）营收 占比为39%，加热烟草已成为推动公司业绩增长的核心引擎。 参照日 ...