机构：长江证券 1、经济复苏弱于预期； 2、行业竞争加剧削弱企业盈利。 吉利与极氪整合正式完成，正式回归"一个吉利"。2025 年12 月9 日吉利汽车公布极氪智能科技控股有 限公司私有化交易中持有人对价选择结果，选择股份对价的极氪持有人占合资格极氪持有人约70.8%， 吉利汽车将为其配发及发行共计777,228,611 股对价股份。选择或被视为选择现金对价的极氪持有人， 占合资格极氪持有人约29.2%，吉利汽车将支付合计约7.01 亿美元现金。推进回归"一个吉利"战略又迈 出关键一步，品牌整合长期来看利好吉利汽车，当前极氪私有化已经完成，极氪、领克回归吉利汽车同 一上市公司平台，有利于理顺品牌定位，加强内部资源深度整合和高效协同，降低成本，提升企业竞争 力。同时，极氪盈利持续改善，全资持有极氪有望增厚吉利汽车盈利。 品牌战略聚焦，电动化和智能化齐发力，强势新车周期持续。新车大年，2025 年预计推出10 款全新新 能源车型，其中吉利品牌预期推出5 款新车及多款改款车，包括3 月上市的银河星耀8，年内还有两款 SUV 和两款轿车；极氪方面，4 月推出极氪007 GT，Q3推出极氪9X；领克方面，Q2 推出领克 ...