行业年度表现与市场情绪 - 比特币价格在2025年经历了剧烈波动，曾飙升至创纪录的126,000美元以上，但随后涨幅蒸发，预计2025年将以下跌收官 [2] - 加密货币行业在2025年取得了稳定币立法通过、监管放松以及新购买渠道激增等进展，但尚未收获明显益处 [2] - 零售加密货币投资者情绪“极其负面”，而机构投资者则“持续看涨”，两者形成鲜明对比 [4][11] 机构参与与供需动态 - 自2024年加密货币ETF推出以来，它们已购买了超过70万枚比特币，大约是同期比特币网络新币产量的两倍 [7] - 未来几年，机构需求预计将超过新币供应 [7] - 摩根士丹利和美林等主要金融机构向客户提供加密货币ETF渠道，以及哈佛和布朗等大型大学捐赠基金的参与，可能在未来一年推高比特币 [6] 监管环境与立法影响 - 《CLARITY法案》的通过将为加密货币提供监管框架，类似于《GENIUS法案》对稳定币的作用，可能支持加密货币发展 [13] - 如果该法案签署成为法律，将确立商品期货交易委员会而非证券交易委员会作为加密货币的监管机构，这被认为是行业更倾向的结果 [14] - 该法案若未通过，未来对加密货币不太友好的政府可能采取不同的监管方式 [14] 市场展望与价格预测 - 专家认为，2026年可能是机构买入和监管转变的效果开始显现的一年，比特币可能摆脱低迷创下新高 [3] - 标准 Chartered 银行预测，到2030年比特币价格可能达到500,000美元 [9] - Galaxy Digital 在其2026年展望中预测，比特币将在2027年底达到250,000美元，但认为2026年“过于混乱而难以预测” [10] 新兴趋势：资产代币化 - 与美元或股票等资产挂钩的“代币”可能兴起，进一步将投资世界延伸至数字空间 [3] - 股票代币化是一个潜在价值数万亿美元的机遇，正受到加密货币参与者和至少一家金融业巨头的关注 [17] - 美国最大加密货币交易所 Coinbase Global 和全球最大资产管理公司 BlackRock 都已将代币化列为战略重点 [17] - SEC主席 Paul Atkins 预测，代币化可能在未来几年内，甚至可能在不到10年的时间内改变金融市场 [16] 其他驱动因素与市场表现 - 所谓的“货币贬值交易”可能重新发挥作用，即投资者寻求加密货币等资产对冲高政府债务和美元贬值的风险，这可能吸引明年投资者的兴趣 [8] - 2026年市场普遍前景，尤其是降息前景，可能有利于风险资产，并可能同时刺激零售和机构投资者对加密货币的兴趣 [5] - 在IPO复苏中，加密货币相关企业已上市，但表现参差不齐：稳定币发行商 Circle 和 Bullish 取得了巨大成功并保持了部分早期收益，而 Gemini 的股价则大幅跌破其IPO价格 [10][12]