人工智能与半导体行业前景 - 人工智能热潮并未降温 而是在持续扩大 行业正处于十年转型期的"中点" [1] - 全球半导体销售额预计在2026年实现30%的同比增长 并首次突破1万亿美元年度销售里程碑 [2] 投资策略与优选公司 - 投资半导体行业可遵循简单原则：按毛利率排序并买入前五名公司 [3] - 分析师看好的公司包括具备"护城河"且利润率结构可量化的企业 [3] - 2026年首选的大型半导体公司包括英伟达、博通、拉姆研究、科磊、亚德诺半导体和铿腾电子系统 [3] 人工智能市场机遇 - 到2030年 人工智能数据中心系统的总可寻址市场预计将超过1.2万亿美元 年复合增长率为38% [4] - 仅人工智能加速器就代表9000亿美元的市场机会 [4] 基础设施投资与挑战 - 人工智能数据中心成本高昂 一个典型的1吉瓦设施需要超过600亿美元的资本支出 其中约一半直接用于硬件 [5] - 当前的投资兼具"进攻性和防御性" 大型科技公司为保护其现有业务版图必须进行投资 [5] 英伟达的独特地位 - 英伟达作为全球市值最大的公司 其运营处于一个"不同的星系" [6] - 其图形处理器单价约为30,000美元 而平均芯片价格仅为2.40美元 两者不具备可比性 [6] - 尽管市值庞大 但基于增长调整后的估值"仍然非常便宜" 且未来三年自由现金流预计将达到5000亿美元 [7]