公司重整进程概述 - 公司于2025年7月11日被甘肃省兰州市中级人民法院决定启动预重整，并指定清算组担任临时管理人[4] - 2025年11月26日，兰州中院正式裁定受理债权人对公司的重整申请，并指定清算组担任管理人[5] - 公司已于2025年12月9日和10日分别披露了《重整计划（草案）之出资人权益调整方案》、《重整计划（草案）》及经营方案[5] 资本公积金转增股本方案核心内容 - 以现有总股本323,270,000股为基数，按每10股转增5股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增161,635,000股[6] - 转增完成后，公司总股本将增加至484,905,000股[6] - 全部转增股份不向原股东分配，将用于引入重整投资人[6] 重整投资与除权关键价格 - 重整投资人将认购全部161,635,000股转增股份，支付现金403,763,890.00元，并捐赠73,000,000元保证金[7] - 综合计算得出本次资本公积转增股本的平均价格为2.95元/股[7] - 股权登记日股票收盘价是否高于2.95元/股，是决定次日开盘参考价是否需要调整的关键条件[1][7] 调整后的除权参考价计算公式 - 公司对除权参考价格计算公式进行了调整，新公式为：除权参考价=[(前收盘价格-现金红利)×转增前总股本+重整投资人受让转增股份支付的现金+重整投资人捐赠的保证金]÷(转增前总股本+由重整投资人受让的转增股份数)[6] - 若股权登记日收盘价高于2.95元/股，则按新公式调整次日开盘参考价；若等于或低于2.95元/股，则无需调整[6] 调整除权公式的合理性说明 - 本次转增是重整方案的一部分，与一般情况下的资本公积转增存在本质差异[11] - 重整完成后，公司债务规模预计明显减少，所有者权益明显增加，原股东每股净资产价值将提升，这与通常转增导致每股价值下降的情况不同[11] - 本次转增股份以协商价格引入投资人，更接近于一次市场交易行为，而非传统配股或转增[12] - 财务顾问华泰联合证券认为，根据实际情况调整除权参考价计算公式具有合理性[13] 公司当前状态与潜在股价影响 - 公司股票自2025年4月30日起已被实施退市风险警示，因2024年度经审计的期末净资产为负值[2] - 公司初步测算，预计重整计划实施后公司股价存在向下除权调整的风险[18][23]