市场表现与事件催化 - A股商业航天概念股于2025年12月24日集体爆发，板块内共计27股涨停或涨超10%，其中天工股份涨超22%，新劲刚、超捷股份、新雷能、瑞华泰、谱尼测试斩获20%涨停 [1][2] - 市场爆发的重要催化事件是2025第三届商业航天发展大会暨第四届中关村商业航天大会于2025年12月24日在北京召开，大会主题为“智创航天新生态，共启产业新征程” [1][2] - 另一行业大会“2026第二届商业航天产业发展大会暨商业航天展”定于2026年3月17—18日在深圳举办，主题为“创新跃迁，筑梦太空”，将持续提供交流合作平台 [2][3] 行业规模与增长前景 - 中国商业航天市场规模从2015年的约0.38万亿元增长至2024年的2.3万亿元，年均复合增长率约22% [4] - 预计到2030年，中国商业航天市场规模有望达到7万亿元至10万亿元 [4] - 2024年全球航天收入达4150亿美元，其中商业卫星产业规模为2930亿美元，占比高达71% [5] 技术进展与产业动态 - 2025年12月23日，长征十二号甲遥一运载火箭成功发射并实现二级入轨，但一子级未能成功回收，此次任务为我国第二款首飞即尝试回收的液氧甲烷运载火箭，积累了宝贵数据 [3] - 长征十二号甲火箭的发射标志着国家航天体系在“入轨级可回收运载火箭工程化应用”方向迈出关键一步 [3] - 截至2025年12月中，SpaceX已成功将3095颗星链卫星送入轨道 [6] - 国内有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭，运力瓶颈突破拐点将至 [6] 产业格局与驱动因素 - 中国商业航天企业数量已超过600家，商业航天发射工位合计25个（在运营18个、在建7个） [4] - 商业航天是航天产业从传统的“政府主导”向“市场运作”演进的根本性范式重构，核心是以商业利润为首要目标 [5] - 市场格局呈现两大特征：一是商业卫星产业占据绝对主导；二是民营力量强势崛起，在2024年全球259次发射中，由民营企业提供的发射服务占比近70% [5] - 大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代，同时空间算力进一步打开行业天花板 [1][6] - 随着中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，行业将加速发展 [6] 机构观点与投资逻辑 - 券商机构认为，中国商业航天产业正进入新一轮高速发展期，产业拐点已现，近期板块有望迎来密集催化 [1][4] - 随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市场有望加速兑现，商业航天的投资主线地位即将得到确认 [6] - 万亿级市场规模的新赛道即将加速爆发，为相关产业链带来巨大的发展契机 [1][6]