文章核心观点 - 在黄金和白银价格创历史新高的带动下，贵金属板块热度攀升，铂金价格也突破历史峰值，呈现迅猛涨势 [1] - 多位分析师认为，本轮铂价上涨是供需结构性矛盾、资金情绪、货币政策及贵金属板块轮动等多重因素共振的结果 [2][3] - 展望未来，铂市场基本面预计将持续紧张，供应缺口可能支撑价格，但短期价格已进入高位敏感区间，波动风险加剧 [4][5] - 对于投资者操作，建议中期维持逢低做多思路，但需警惕短期过快上涨后的回调风险，注意控制仓位 [6] 价格表现与市场热度 - 截至北京时间12月24日10:00，现货铂金盘中最高触及2377.4美元/盎司，纽约铂金期货价格一度冲高至2395.6美元/盎司，均突破历史峰值，今年以来累计涨幅分别超159%、149% [1] - 国内市场铂期货主力合约强势封于涨停板，报657.65元/克，创该合约今年11月27日上市以来新高，12月以来累计涨幅已达50.99% [1] - 铂价上涨迅猛，成为资金在贵金属板块内轮动的重点布局标的 [2] 驱动价格上涨的因素 - 深层逻辑在于供不应求的结构性矛盾与资金情绪的强烈共振 [2] - 黄金、白银价格接连打开上行空间，兼具贵金属属性且前期涨幅相对滞后的铂，顺势成为资金布局重点 [2] - 现货供应紧张的基本面为资金流向提供了明确锚点，而铂市场有限的流动性进一步放大了价格的向上弹性 [2] - 地缘冲突、全球主导货币竞争加剧、产业链格局割裂深化，共同凸显了贵金属的战略配置价值 [2] - 美联储降息、扩表进程与国内宽松货币政策形成有效共振，推动贵金属市场延续强劲运行节奏 [2] - 遵循“买涨不买跌”的行业惯例，铂的投资与消费需求增长潜力持续释放，市场囤货意愿有望进一步升温，形成价格与基本面预期双向驱动的正向循环 [2] - 金融属性方面，在“去美元化”因素推动下，黄金与白银的强势持续演绎，部分投资需求转向同为贵金属的铂，铂市场规模更小，更易受到资金集中进入的影响 [3] - 商品属性方面，欧盟委员会最近提议放宽2035年“禁售燃油车”相关要求，燃油车尾气排放需要大量铂，这一政策调整的潜在可能性使得铂未来需求预期转好，缓解了市场对供应过剩的担忧 [3] - 在投资需求推动下，可流通库存减少，特别是现货租赁利率上升，进一步强化了短期行情 [3] 中期走势核心变量与未来基本面 - 中期走势受金融属性和商品属性双重支撑 [3] - “十五五”规划建议推动氢能等成为新的经济增长点，商业航天、氢能汽车、储能等板块为氢能规模化应用落地打开空间 [4] - 铂行业供应高度集中，前五家企业的市占率超85%，一旦需求端主动破局，铂的稀缺性将更上一层楼 [4] - 2026年铂市场将延续第四年紧缺态势，供应缺口或在23吨左右 [4] - 从2026年市场基本面预期分析，铂市场将呈现较大供应缺口，价格突破历史高点的概率较高 [5] 后市价格走势看法 - 大方向上，铂价仍将追随贵金属走强周期，随着黄金、白银价格接连刷新历史新高，铂的溢价空间也将进一步打开 [5] - 当前铂价行情已难以单纯用基本面来解释，“资金”与“现货”的再平衡计价逻辑正愈发凸显主导作用 [5] - 从国内市场来看，铂资源对外依赖度高、交易盘子相对较小、供应端脆性较强，叠加资金控盘程度较高，短期内或快速兑现全年大部分涨幅 [5] - 短期铂族金属趋势虽然偏强，但价格在连续涨停后已进入高位敏感区间，波动性风险显著升高 [5] 投资者操作建议 - 对于铂期货投资者而言，中线仍可维持逢低做多的配置思路 [6] - 操作上，需侧重跟踪资金持仓与成交量的变化趋势，同时警惕短期价格过快上涨后可能引发的“多杀多”行情风险 [6] - 建议对铂期货整体维持多头思路，但已有盈利可择机分批止盈，并严格控制敞口以防范剧烈回调 [6]