兴业证券发布研报称，展望2026年，航空行业供需紧平衡态势有望持续，超高的客座率有望向票价有效 传导，叠加油价中枢下行、政策支持等积极因素，航司将正式迈入利润上行周期，旺季票价弹性值得期 待。该行认为，后续多重利好有望拉动国内及国际航空需求的"量价齐升"。 兴业证券主要观点如下： 行业景气度见底回升，迈入上行周期临界点 国际油价中枢预计下行，为航空公司提供了坚实的成本支撑。此外，民航局"整治内卷式竞争"的明确表 态及《航空客运自律公约》的发布，有望遏制恶意低价竞争，促进票价收益回归合理水平。 中长期多重利好支撑，驱动"量价齐升" 贸易摩擦导致波音飞机交付中国航司进度缓慢，同时普惠PW1100G发动机的粉末冶金缺陷问题导致空 客A320neo机队停场检修，有效运力投放受到挤压，航空业供给端预计将持续保持紧平衡态。 需求侧韧性强劲，国际航线表现亮眼 整体出行需求保持较强韧性，国内旅客量稳步增长，而多批次免签政策的实施，以及全球经济的逐步回 暖，共同驱动2025年1-10月国际航线旅客量实现23.2%的累计同比增长，成为拉动需求增长的核心引 擎。 成本端改善与政策利好叠加，盈利能力有望提升 经过2023-2024年 ...