镍期货市场表现 - 2025年12月23日，沪镍主力合约2602开盘120280元/吨，收盘123440元/吨，较前一交易日上涨3.92% [2] - 当日成交量大幅增加至386986手，较前一日增加190610手，持仓量增加21822手至134454手，呈现放量增仓的强势上行走势 [2] - 价格上涨的核心驱动是印尼镍矿配额大幅缩减的消息发酵，叠加外盘带动与多头资金入场 [2] 镍现货与库存 - 金川集团上海市场精炼镍销售价格为128400元/吨，较上一交易日上涨3500元/吨 [3] - 现货市场交投偏冷，下游拿货谨慎，各品牌升贴水多持稳，其中金川镍升水6900元/吨，进口镍升水400元/吨，镍豆升水2450元/吨 [3] - 前一交易日，上海期货交易所镍仓单量为38922吨，增加1320吨，伦敦金属交易所镍库存为254388吨，减少162吨 [3] 镍矿市场动态 - 近期镍矿市场新招标成交落地，价格整体持稳，中国南部1.3%品位镍矿成交价为CIF 39.5美元/湿吨 [2] - 菲律宾北部Benguet矿山1.3%品位镍矿招标落地价为FOB 33.5美元/湿吨 [2] - 印尼12月（二期）内贸基准价走跌0.11-0.18美元/吨，当前主流内贸升水维持在+25美元/吨，区间多在+25至+26美元/吨 [2] 镍基本面与策略观点 - 基本面呈现库存高企、供应过剩的格局 [4] - 策略上建议对镍采取“逢高卖出套保”的单边操作 [5] 不锈钢期货市场表现 - 2025年12月23日，不锈钢主力合约2602开盘12840元/吨，收盘12905元/吨 [5] - 当日成交量为168990手，减少497手，持仓量为100771手，减少4171手，呈现“被动跟涨、量增仓减”格局 [5] - 核心驱动力来自沪镍强势上涨，技术上突破重要阻力位 [5] 不锈钢现货市场 - 无锡市场不锈钢现货价格为12975元/吨，上涨75元/吨，佛山市场现货价格为12950元/吨，上涨50元/吨 [5] - 304/2B不锈钢升贴水为100至350元/吨 [5] - 下游采购积极性不高，以按需采购为主，库存去化放缓 [5] - 昨日高镍生铁出厂含税均价上涨4.00元/镍点至889.0元/镍点 [5] 不锈钢基本面与策略观点 - 基本面维持供需双弱的格局未改 [6] - 策略上对不锈钢持“中性”观点，短期价格或随镍价波动，中长期需关注供需矛盾解决情况 [7]