文章核心观点 - 股市宏观环境正迎来积极变化，在低利率、反内卷、科技创新和投资企稳等多重因素驱动下，2026年A股市场值得看好 [1][6] - 中国股市周期正从“预期驱动”转向“盈利驱动”，企业盈利有望改善，股市料将延续涨势 [5][12] 宏观政策与货币环境 - 货币政策预计继续适度宽松，2026年可能继续降准降息，市场利率有望持续走低 [1][7] - 2026年美联储将继续降息，加之国内物价处于低位，为国内降息打开了空间，可能有一到两次降息 [1][7] 产业竞争与监管导向 - 中国多领域“反内卷”向纵深推进，多行业价格战走向“硬约束”时代 [2][8] - 中央经济工作会议明确将制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争 [3][9] - “反内卷”客观上对物价低位回升有帮助，对股价有正面推动作用 [3][9] 科技创新与战略投入 - 以人工智能为代表的科技革命继续前进，中国将更多资金投向人工智能应用领域，市场空间更大 [3][9] - 大国竞争的关键是科技竞争，最终会体现在股市上 [3][9] 投资与经济增长前景 - 国家已明确将扩大内需作为明年首要重点任务，坚持内需主导，全方位扩大国内需求，推动投资止跌回稳 [3][9] - 有业内人士预计，2026年第一季度固定资产投资同比增速为2.8%（2025年1-11月为同比下降2.6%），广义基建和制造业投资同比增速均有望超过5.0%，带动投资端实现开门红 [3][9] - “十五五”时期年均经济增长速度达到5%左右被认为完全有条件，这代表了国家对未来稳增长的信心和重要政策取向 [4][10] - 较高的经济增速和投资回暖最终都会反映在股市上 [5][11] 具体行业与投资标的分析 - 以化工行业为例，作为“地基产业”，其产品广泛用于房地产、汽车、家电、农业等领域，宏观经济和下游投资企稳将为行业需求提供支撑 [5][11] - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，前10大公司占比接近50%，全面覆盖化工各细分领域，被认为是布局行情的极佳选择 [5][12] - 投资企稳、需求稳住后，结合“反内卷”政策，行业开始自律并减少低效扩产，这对于化工ETF是一个重要的转折信号 [5][12] - 摩根资产管理认为，在“反内卷”政策推进下，A股上行空间依然较大，企业盈利改善与PPI转正值得期待 [5][12] - 高盛表示，中国企业盈利明年可能增长14%，中国股票在2026年料将延续涨势 [5][12]