核心事件与法律进展 - 祥源控股集团董事长、三家上市公司实际控制人俞发祥因涉嫌犯罪被绍兴市公安局采取刑事强制措施，案件正在调查中[3][37] - 与“祥源系”金融产品相关的浙江金融资产交易中心董事长丁建林也于12月12日被刑事拘留[5][39] - 律师分析指出，俞发祥涉嫌罪名可能与理财产品有关，常见如“非法吸收公众存款”或“集资诈骗罪”[5][39] - 俞发祥个人需对全部上百亿元债务承担无限连带清偿责任，祥源控股作为共同担保方承担同等责任，债权人可直接追索其个人财产[5][39] 对上市公司的影响 - 俞发祥对祥源文旅、交建股份、海昌海洋公园的持股比例分别为37.83%、32.44%和38.6%[8][42] - 祥源文旅与交建股份公告称，俞发祥未在公司任职，公司生产经营一切正常，控制权未发生变化[8][42] - 海昌海洋公园公告称，俞发祥为公司董事会主席、执行董事兼行政总裁，已委托执行董事欧阳明代行职责，公司生产经营一切正常[8][42] - 若俞发祥最终被认定刑事犯罪，将不能担任上市公司董监高职务，且其名下股权可能被债权人处置，导致上市公司控制权变更[10][44] - 俞发祥所持股权若被司法冻结拍卖，可能引发上市公司控制权争夺[11][45] 兑付危机规模与市场反应 - “祥源系”金融产品兑付危机涉及资金规模高达上百亿元，涉及产品可能多达数百个，兑付高峰集中在2025年底至2026年第一季度[13][47] - 危机始于11月底，12月3日出现大规模到期无法兑付，浙金中心及祥源控股称到期未兑付产品约2-3款，因资金紧张无力兑付[13][47] - 12月7日，三家上市公司同步发布公告，承认平台产品逾期，但声明与上市公司无关，不承担兑付担保义务，试图进行风险切割[15][16][49][50] - 自12月3日危机发酵至12月23日收盘，祥源文旅股价下滑20.67%，交建股份股价下滑41.65%，海昌海洋公园股价暴跌35.51%[17][51] - 截至12月23日收盘，祥源文旅总市值62亿元，交建股份总市值47亿元，海昌海洋公园总市值约53亿元人民币[5][39] 风险运作模式与资产冻结 - 危机本质是“祥源系”将内部债权风险重新包装后转嫁给外部投资者[19][53] - 以“盛磊绍兴”产品为例，祥源系企业将自身应收账款转让给自身控制的合伙企业，再通过该合伙企业在浙金中心向公众融资[19][53] - 祥源控股及俞发祥本人为产品提供“全额无条件不可撤销的连带责任保证担保”[22][56] - 省级专班已冻结祥源文旅6.12亿股股份、交建股份2.9亿股股份，并设法控制海昌海洋公园股份[23][57] - 累计冻结房产1165套、土地90处、车位478个，冻结涉案账户119个，涉及资金约8937万元，浙金中心资产已被控制[23][57] 公司基本面与危机根源 - 2025年10月17日，祥源控股获评主体信用等级“AA+”，展望稳定，但评级报告已指出其有息债务规模较大、存在偿债压力[24][58] - 上海票据交易所截至2025年11月30日的名单显示，祥源系至少有十家公司持续逾期，承兑人逾期余额超过3700万元[26][60] - 公司过去依赖地产业务作为现金流和利润的“现金牛”，但该业务在行业调整期迅速失速，而文旅项目投资大、回报周期长[33][67] - 祥源文旅自2021年起向文旅产业转型，近年收购资产累计金额已近30亿元，这些资产多来自控股股东祥源控股[30][31][64][65] - 俞发祥财富在2025年《胡润百富榜》为145亿元，其资本版图包括2017年收购祥源文旅、2019年交建股份上市、2025年控股海昌海洋公园[29][62][63]