A股市场近期表现 - 上周A股延续高位震荡，万得全A指数微跌0.15%，日均成交量维持在1.7万亿元附近[1][4] - 市场在春季行情启动前可能维持震荡阶段，临近年底两融资金表现渐趋谨慎[1][4] - ETF特别是A500ETF成为上周明显的增量资金来源，截至2025年12月19日，全市场A500ETF规模约2450亿元，近一周资金净流入约300亿元[1][4] 港股市场近期表现 - 上周港股市场出现回调，恒生指数下跌1.1%，恒生科技指数下跌2.8%[1][4] - 港股市场内部资产仍处于分化阶段，今年一至三季度部分涨幅较大且尚未充分消化的资产需要进一步消化压力[1][4] 宏观经济运行情况 - 国家统计局11月数据显示，国民经济延续稳中有进的发展态势，顶压前行、向新向优发展，展现强大韧性和活力[1][4] - 当前经济局面呈现生产强于消费，外需优于内需的特征[1][4] 行业板块表现分化 - 今年以来，与新质生产力、人工智能、出海等方向紧密相关的行业板块平均涨幅超过30%[2][5] - 主要依赖内需的食品饮料、房地产、建筑等板块整体走势相对低迷[2][5] - 股市作为经济晴雨表，清晰印证了各行业板块的涨跌规律[2][5] 债券市场近期表现 - 上周债券市场呈先抑后稳格局，利率债、信用债收益率涨跌互现[2][6] - 长端及超长端利率债在经过前期显著调整后进入震荡修复阶段[2][6] - 临近年末虽面临税期走款压力，但央行大概率维稳资金面，短端利率在流动性支撑下小幅走强[2][6] - 宽松预期反复、交易盘止盈及股市阶段性走强等因素，为债券市场修复过程带来波动与阻力[2][6] 市场策略与展望 - 临近年底市场整体呈现高位震荡走势，投资者可利用市场平淡时期思考明年投资方向并布局[2][5]