港股IPO发行概况 - 2025年12月18日，6家企业同步启动港股IPO流程，均定于12月30日登陆港股主板，成为2025年最后一批港股IPO上市项目 [1] - 英矽智能凭借超20亿港元的募资规模位列本批IPO发行规模之首 [1] - 英矽智能发行价确定为24.05港元/股，基础发行股数约9469万股，绿鞋后发行股数约1.09亿股，对应发行规模约22.8-26.2亿港元 [1] - 同批其他五家公司的募资规模在1.7亿至20.7亿港元之间 [2] 公司业务与技术平台 - 公司是一家全球领先的由人工智能驱动的生物技术公司，利用其专有的Pharma.AI平台和自动化实验室加速药物发现 [3] - Pharma.AI平台能够识别新药物靶点、设计分子并优化临床开发，将候选药物从靶点发现到临床前候选药物的周期压缩至12–18个月，远短于传统方法的平均4.5年 [3] - 依托Pharma.AI平台，公司已产生逾20项处于临床或IND申报阶段的资产，覆盖纤维化、肿瘤、免疫等多个重大疾病领域 [3] - 针对特发性肺纤维化的抑制剂ISM001-055已完成中国IIa期临床试验，计划2026年上半年在中国启动IIb/III期研究 [3] 融资历史与基石投资者 - 自2018年以来，公司共进行8轮私募融资，合计融资5.3亿美元 [5] - 本次IPO获得15家全球知名机构组成的基石投资团加持，合计投资金额1.15亿美元，占基础发行规模的39.3% [5] - 基石投资者阵容覆盖产业龙头、主权基金、长线资本及中资核心机构 [5] - 产业投资者方面，全球药企巨头礼来与科技龙头腾讯各投资500万美元 [5] - 礼来与公司已建立深度合作关系，公司有权从2025年11月签署的药物研发战略合作中获得最高逾1亿美元的收益 [5] - 外资基石投资者包括淡马锡、施罗德、瑞银资管、橡树资本等，中资阵营包括华夏基金、富国基金、嘉实基金、中国太保、泰康人寿等机构 [6][7] 业务模式与收入状况 - 公司采用项目制业务模式运营，主要收入来源为对外授权及合作安排 [8] - 业务模式包括自主开发候选药物、共同开发授权药物并保留部分知识产权、以及与其他制药公司合作但不保留任何知识产权 [8] - 公司目前已有三项资产授权予国际制药及医疗保健公司，相关合作合约总价值最高为21亿美元，包括最高1.1亿美元的预付款及最高19亿美元的里程碑付款 [9] - 2022-2024年，公司收入分别为3015万美元、5118万美元、8583万美元，三年复合增速达68.7% [9] - 收入均来源于三款授权候选药物，结构高度集中 [9] - 受合作收款节奏影响，2025年上半年公司收入仅2746万美元，同比下滑54% [9] 研发管线与商业化进展 - 公司候选药物均未实现商业化，暂无成熟产品能够产生持续稳定的经营性收入 [10] - 现有管线中，仅有一项处于自主开发阶段的II期资产，其余多数仍停留在早期研发或IND申报准备阶段 [10] - 在管线产品实现商业化前，公司的运营与研发投入仍需依靠融资、新的授权合作签约及已有授权合作的里程碑款项交付 [11] 财务表现与研发投入 - 公司尚未实现盈利，2022-2024年及2025年上半年，净亏损分别为2.2亿美元、2.1亿美元、1710万美元及1922万美元 [12] - 公司预计2025年净亏损将会增加，主要由于持续投资于增长计划，包括加大研发活动、与上市相关的成本以及股份薪酬 [12] - 同期经营性现金流流出净额分别为4752万美元、2958万美元、5740万美元及3684万美元 [12] - 截至2025年上半年末，公司现金及现金等价物为2.1亿美元 [12] - 2022-2024年，公司研发投入分别为7818万美元、9734万美元、9190万美元，累计超2.67亿美元 [12] - 2025年上半年研发投入为3557万美元，同比下滑22% [12] 募资用途 - 本次IPO募集资金将主要用于：关键临床阶段管线候选药物的进一步临床研发；开发新的生成式AI模型及相关的验证研究工作；开发及扩展自动化实验室；早期药物发现及开发等 [1]