行业供需分析 - 当前光伏玻璃需求冷淡，库存天数加速上行，价格降至每平方米11.5元 [1] - 预计2026年行业产能利用率两极分化加深，若达到供需平衡，国内光伏玻璃产能相较今年需减产5000至20000吨 [1] - 预计明年国内组件需求减弱，对应光伏玻璃需求下滑约23%至36% [1] - 预计明年海外组件需求有望较今年增长约60GW，总需求有望达到150GW [1] - 为满足海外需求，测算仍需要国内调配8800吨产能，以玻璃形态直销海外 [1] 价格与成本展望 - 今年2.0mm光伏玻璃含税均价为每平方米12.59元，按年下滑15.83% [1] - 预计明年价格相较今年有望趋于稳定，全年均价有望维持在每平方米13至13.5元 [1] - 此价格预期基于不得低于成本价销售的指引 [1] 企业盈利与投资建议 - 预计龙头企业利润率中枢有望上浮 [1] - 预计二线以下企业利润存在继续下探的风险 [1] - 推荐信义光能、福莱特，建议关注南玻A及旗滨集团 [1]