公司管理层变动与股东异议 - 投资机构Eminence Capital, LP（持有公司约4.2%股份）公开致信股东，强烈反对并呼吁董事会立即恢复Mike Doss的首席执行官职务 [1] - 该机构认为董事会于2025年12月19日发出的、为用Robbert Rietbroek替换Mike Doss进行辩护的信件，在事实上不准确且具有误导性 [1][3] - Eminence指责董事会将Mike Doss当作替罪羊，其领导层过渡过程仓促且存在根本缺陷 [2] 对股价下跌归因的争议 - 董事会将过去一年股价近50%的下跌作为更换首席执行官的理由之一 [4] - Eminence反驳称，任何理性的行业观察者都知道，公司年初至今的股价表现是行业供应过剩的结果，而非执行失误 [4] - 董事会（除Doss外）缺乏包装行业经验，自Dean Scarborough于8月突然离职后，已无其他董事具备该经验，因此其归咎于Doss的说法是荒谬的 [4] 对Mike Doss领导业绩的辩护 - 在Mike Doss领导下，公司尽管面临严峻行业背景，但竞争地位处于历史最佳状态 [5] - 公司于2024年以高价出售了Augusta工厂，收购了AR Packaging以拓展欧洲业务，并通过多次小型收购提高了在美国的垂直整合度 [5] - 公司预测在2026年行业周期低谷时，每股自由现金流将超过2.25美元，而竞争对手正面临严重困境 [5] 对CEO遴选过程的质疑 - Eminence质疑董事会为何在与董事长Phil Martens的12月12日通话中未提及股价下跌作为Doss离职原因，却在受到批评后才将其纳入叙述 [6] - 该机构质疑董事会如何在股价直到10月底才下跌近50%的短时间内，完成一个本应包含广泛搜寻、多轮面试、背景调查等环节的彻底的首席执行官搜寻过程 [6] - Eminence已根据《特拉华州普通公司法》第220条要求查阅与本次首席执行官更换过程相关的簿册和记录，以调查该过程是否缺乏应有的严谨性 [6] 对新任CEO Robbert Rietbroek过往记录的质疑 - 董事会称Rietbroek在领导百事公司旗下的Quaker Foods North America的五年任期内实现了显著的销量和收入增长 [7] - Eminence查阅百事公司文件后指出，在其五年任期内销量实际上显著下降，且在其离职后一个月，Quaker宣布了历史上最大规模的产品召回，严重影响了后续财务表现 [7] - 数据显示，Quaker的有机销量在2020年至2024年间多次为负，2024年有机销量下降14% [8] - 董事会称Rietbroek在Primo Water任首席执行官期间，公司实现了销量、市场份额、盈利和EBITDA利润率的增长 [9] - Eminence指出这些增长主要由一次转型收购驱动，而该收购是一场灾难，导致Primo Water的股价下跌超过50%，引发多起集体诉讼，并最终致使Rietbroek被解雇 [9] - Eminence总结认为，Rietbroek存在一种模式，即其离开雇主时，公司的状况比他接手时更差 [2][10] 公司内部与业界的反应 - Eminence表示，过去几周与许多股东、前员工、前董事会成员及其他行业人士沟通，无人认为用Rietbroek替换Doss是正确的决定 [12] - 据了解，公司内部高级领导层对此次首席执行官更换深感担忧 [12] - 董事会（不包括Doss） collectively持有公司股份不足50万股，与公司利益关联度低，却做出了将严重负面影响公司未来的高管变动决策 [13]