本轮成品油价格调整 - 国家发改委宣布自12月22日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低170元和165元 [3][5] - 本次调价对应92号汽油、95号汽油、0号柴油零售价分别下调0.13元/升、0.14元/升、0.14元/升 [5] - 本轮是2025年最后一次调价，调价后全国大多数地区92号汽油零售限价在6.6—6.7元/升，0号柴油价格在6.3—6.5元/升 [5][6] 对终端用户成本影响 - 以油箱容量50L的私家车计算，加满一箱92号汽油将少花6.5元 [3][6] - 按市区百公里耗油7L—8L的车型，平均每行驶一百公里费用减少约0.98元 [6] - 对满载50吨的大型物流运输车辆而言，平均每行驶一百公里燃油费用减少约5.6元 [6] 2025年全年调价回顾 - 2025年成品油共经历25轮调价窗口，其中7次上调，12次下调，6轮搁浅 [5] - 涨跌互抵后，汽油吨价累计下调915元/吨，柴油吨价累计下调880元/吨 [5] - 对应到零售价，92号汽油累计下调0.72元/升，95号汽油累计下调0.76元/升，0号柴油累计下调0.75元/升 [5] 本轮调价原因：国际油价下行 - 计价周期内参考原油品种均价为59.00美元/桶，变化率为-3.29% [5] - 国际油价整体下行，主因市场对长期供应过剩的忧虑加剧，抵消了地缘局势动荡带来的支撑 [7] - 供应端趋于宽裕：美国能源信息署上调2025年美国石油日产量预期至1361万桶/日，创纪录新高；伊拉克West Qurna 2油田（产量约46万桶/日）恢复生产 [8] - 地缘风险溢价消退：乌克兰提出放弃加入北约的让步信号，美乌接近达成安全保障协议，削弱了俄乌冲突带来的风险溢价 [8] 地缘政治因素的支撑与局限 - 美国收紧对委内瑞拉封锁，全面封锁受制裁油轮，地缘局势紧张对油价起到支撑作用 [8] - 但分析认为，委内瑞拉因其制裁油属性，即便出口全部中断，对国际原油市场的实质性利好影响有限 [8] - 明年一季度是需求淡季，国际油价的下行压力依然较大 [8] 对下一轮调价的业内观点分歧 - 看跌观点：金联创分析师认为，因近期原油价格整体回落，新一轮计价周期变化率维持负向，下一轮（2026年1月6日）零售价下调概率较大 [9] - 搁浅预期：卓创资讯分析师认为，地缘风险对原油有支撑但上涨空间有限，重新计算后的原油变化率为负值开端，对应下调幅度40元/吨，为搁浅预期 [9] - 看涨观点：隆众资讯分析师认为，欧佩克+将从明年1月起暂停增产，供应端支撑增强，叠加圣诞用油旺季，预计下一轮调价上调概率较大 [3][9] 后续国内成品油市场走势 - 临近元旦假期，下游备货需求增加，对价格及成交有一定提振 [10] - 柴油价格跌至低位，促使部分业者考虑适当补货，提振柴油需求成交 [10] - 部分地方炼厂因原油进口配额提前下发，汽柴油产量出现反弹，在资源供应增加影响下，国内汽柴油行情涨幅有限 [10]