市场整体观点与短期展望 - 市场正处于风险偏好回归的环境 预计涨势将延续至明年一月 之后科技股可能因超买而出现大幅回调 [3] - 市场广度正在扩大 小盘股近期表现强劲 这是非常积极的催化剂 [4] - 许多基金经理年内表现不及指数 预计年底将出现“追赶交易”和“粉饰橱窗”行为 推动买盘 [2] 科技行业观点与操作策略 - 对科技股持谨慎态度 预计将在2026年第一季度末（1月或2月）大幅减仓 转为显著低配 [6][7] - 看淡科技股的核心原因是盈利预期门槛设得过高 明年业绩超预期将非常具有挑战性 部分公司财报后已出现股价下跌10%-20%的情况 [6] - 预计明年第一季度科技股将变得极度超买、交易拥挤且情绪非常乐观 风险回报比将变得很差 [8] - 计划在2026年晚些时候再寻找更好的科技股买入机会 [8] 2026年看好的行业与板块 - 将资金轮动至对经济更敏感的领域 因其前期表现落后 且预计2026年将迎来非常宽松的美联储政策和加速的GDP增长 [10][11] - 金融、工业和小盘股将成为美联储政策转向（特别是债券购买）的主要受益者 [11][12] - 小盘股自2021年第四季度以来表现沉寂 目前刚刚突破新高 持仓偏低 预计动能将增强 随着2026年科技股热潮消退 将有更多资金轮动至此 [12][13] - 小盘股基本面强劲 已实现约20%的同比增长 相比科技股 其未来盈利超越预期的门槛要低得多 [15] 具体投资标的分析：苹果公司 - 苹果公司是2026年最看好的科技股 因其符合提升投资组合质量且对AI敏感性较低的要求 [17] - 该公司在2025年前8个月因不被视为AI概念股而受挫 但这一劣势在2026年将转为优势 且市场因AI预期对其设定的盈利门槛较低 [18] - 观察到iPhone在中国的销售出现实质性增长 随着中美关系在2026年加强 其产品线的全球需求可能超预期 苹果被视为防御性的科技股选择 [19] - 自8月以来 其表现已悄然超越许多大型半导体公司 预计这一势头刚刚开始 [19] 具体投资标的分析：美国住宅建筑ETF - 看好美国住宅建筑ETF 这是一个较大的逆向投资选择 [20][23] - 投资逻辑基于两方面：美联储的债券购买计划可能对10年期国债收益率构成上限 以及特朗普政府已表明将采取措施重振住房市场 [21] - 住宅建筑商板块此前表现疲弱 大幅跑输市场 此投资是对抵押贷款利率改善以及潜在未知利好政策的押注 [22]