事件概述 - 深市某上市公司于12月11日股价大涨8.69%后，当晚公告筹划控制权变更并停牌[1] - 12月18日公司公告终止筹划控制权变更，股票于19日复牌，当日股价大跌11.37%[1] - 从筹划公告到终止公告，整个过程仅历时一周，反转迅速[1] 信息披露问题 - 公司筹划控制权变更的公告未披露交易对手方所属行业、所涉及的股权比例范围等信息，不符合深交所相关规定[1] - 终止公告对于终止原因的表述仅为“交易各方就核心条款经多次协商和谈判后，仍未达成共识”，未披露核心条款的具体分歧[1] - 信息披露实操难以满足投资者的实际需求，显得随意[1] - 市场中“短期筹划重大事项后迅速终止”的案例已不少见，信息披露缺乏严肃性[2] 制度与监管建议 - 上市公司应审慎发布筹划重大事项信息，发布应以事实为依据，相关主体应有实际交易意向，例如已就核心条款达成初步意向或签署框架协议[2] - 监管层可进一步明确披露筹划重大事项的核心要素，包括交易对手方基本情况、未来重大事项推进的关键节点、存在的主要风险等[2] - 对于缺乏核心要素就擅自发布信息的行为，交易所应追责，包括暂停上市公司信息披露直通车业务资格[2] - 应强化内幕信息管理的全流程监管，要求上市公司建立严格的内幕信息知情人登记与管理制度[3] - 监管层应加大对股价异动与信息披露时序错位案例的核查力度，利用大数据监测等技术手段精准排查内幕交易线索[3] - 对于终止筹划重大事项公告，可鼓励或要求公司提供更为详尽的说明，例如终止决策的主要考虑、谈判过程中的关键分歧点等[3] - 对于短期内仓促启动又迅速终止重大事项，要求公司作出专项说明，监管层应核查是否存在内幕信息泄露或操纵市场等情形[3] 市场影响 - 随意发布并终止重大事项的信息披露行为，容易引发股价异常波动，滋生内幕交易土壤[2] - 此类行为会削弱投资者对上市公司信息披露的信任度，不利于资本市场的稳定健康发展[2]