公司业绩与财务表现 - 公司第三财季净销售额超出指引区间上限 并加速了自由现金流的产生 [1] - 第三财季调整后EBITDA同比增长30% 达到1.809亿美元 调整后EBITDA利润率扩大100个基点至5.8% [2][9] - 利润率改善得益于坚实的毛利率执行 严格的销售及一般行政管理费用控制 以及广告营销支出的持续效率提升 [2] - 公司预计2025财年调整后EBITDA利润率在5.6%至5.7%之间 [3] - 公司重申其长期目标是实现10%的调整后EBITDA利润率 目前距该目标尚有不到450个基点的提升空间 [4][9] - 预计约一半的利润率提升将来自毛利率的进一步改善 其余部分将由运营费用效率驱动 [4] - 公司当前财年及下一财年的每股收益共识预期分别显示同比增长22.12%和23.28% [13][14] 公司战略与增长举措 - 公司业务模式展现出结构性韧性 整体执行力强劲 [1] - 公司正朝着其10%的长期调整后EBITDA利润率目标稳步前进 [1] - 诸如Chewy Vet Care的扩张和Chewy+会员计划等举措 旨在深化客户参与度并支持长期利润率提升 [3] - 近期对SmartEquine的收购预计在完成后将对利润率产生积极贡献 [3] - 凭借可扩展的毛利率杠杆 严格的成本控制和效率举措 公司似乎具备在2025财年后持续扩大利润率的能力 [5] 行业竞争格局 - 竞争对手Petco第三财季净销售额同比下降3.1%至15亿美元 但调整后EBITDA因有效的成本管理增加1730万美元至9860万美元 [6] - 竞争对手BARK营收为1.07亿美元 超出公司1.02亿至1.05亿美元的指引 但由于订阅用户减少导致总订单量下降 总营收同比下降15.2% [7] - BARK报告调整后EBITDA亏损140万美元 处于公司亏损200万美元至盈亏平衡的指引区间内 [7] 市场表现与估值 - 公司股价在过去六个月下跌25.2% 而同期行业指数上涨8.1% [8] - 公司目前获Zacks Rank 3（持有）评级 [8] - 公司远期市盈率为21.14倍 低于行业平均的24倍 [11]