文章核心观点 - Coinbase通过收购The Clearing Company正式进入受监管的预测市场领域 旨在抓住美国国内被现有离岸平台（如Polymarket）无法合法触及的巨大需求 并实现收入来源多元化[1][3][4] - 此次收购显示出Coinbase的紧迫感 公司选择收购而非自建 表明其认为市场发展迅速 必须快速行动以抢占市场份额 同时此举也提升了预测市场的合法性 使其从加密利基市场转向机构关注的焦点[5][6][7] 收购背景与战略意图 - Coinbase在2024年美国总统大选期间 目睹了Polymarket产生超过37亿美元的相关交易额 而自身缺乏竞争产品[2] - 公司拒绝在下一个选举周期中继续作壁上观 此次收购是其进入该领域的明确战略举措[1] - 预测市场在2024年已被证明能够吸引体育、宏观经济事件和文化结果等广泛领域的流动性 受众超越了典型的加密货币投机者[4] 被收购方与监管优势 - 被收购方The Clearing Company是一家专注于为受监管预测平台构建底层技术的基础设施公司 而非面向消费者的品牌[3] - 该公司技术旨在使预测市场在美国监管边界内运营 这与主要离岸运营并限制美国用户的Polymarket形成关键区别[3] - Coinbase押注一个合规的、在岸的替代方案能够捕获Polymarket无法合法触及的国内需求[3] 市场机会与竞争格局 - 预测市场为Coinbase提供了收入多元化的机会 有助于其拓展现货交易费和质押奖励之外的收入流[4] - 市场存在机会让Coinbase成为主导的岸内平台 但时间紧迫 竞争对手Polymarket已拥有品牌知名度 而Kalshi则已建立了受监管的美国业务[5][6] - 在该行业中 速度与市场份额直接相关[6] 收购整合的挑战与影响 - 将一家初创公司的技术栈整合到一家受严格审查的上市公司中 涉及严格的合规审查和复杂的用户界面更新[6] - 此举给美国商品期货交易委员会带来了压力 要求其澄清美国法律的边界 Polymarket证明了市场需求 Kalshi证明了监管模式 而Coinbase现在旨在将两者结合：即主要交易所的流动性与合法在岸运营的基础设施[8] - 此次收购进一步提升了预测市场的合法性 推动其从一个小众的加密领域转向机构关注的焦点[7]