行业背景与市场机遇 - 全球人工智能竞赛加速升温，高端算力芯片成为各国科技博弈的关键资源 [1] - 英伟达H200芯片获准对华出口，作为H100的升级版，其解禁意味着国内大模型厂商、云服务商及科研机构将有望获得更强大的算力支持，从而加快AI应用落地节奏 [1] - 政策松动迅速点燃了国内算力市场的热情，多家头部互联网企业已启动新一轮AI基础设施投资计划，通过自建与租赁相结合的方式快速扩充算力储备 [1] - 算力租赁作为灵活、高效、可扩展的算力获取方式，正成为互联网大厂补强供应链、加大算力布局、优化AI运维的重要补充，尤其在芯片供应仍存在不确定性的环境下，租赁模式能降低前期资本开支，并根据业务需求动态调整资源配置 [1] - AI算力需求的快速增长直接驱动AI集群对光模块的需求扩张，并对光模块性能提出更高要求 [3] - 随着AI算力持续爆发、“东数西算”工程深入推进，以及工业互联网、无人驾驶、工业具身机器人等领域的广泛应用，预计到2026—2027年，光模块市场仍将保持可观的增量空间 [3] 公司战略与业务布局 - 协创数据正加速构建大规模先进算力集群，为云算力服务业务高速增长奠定坚实基础 [2] - 公司以客户为核心，与客户共同在国内多地布局算力集群，同时有望随客户进行出海布局 [2] - 公司通过持续加码算力布局，有望深度受益于AI带来的算力需求高增 [4] - 公司凭借其在算力租赁、光模块、具身智能等多维度布局，有望成为算力赛道上的核心玩家 [4] - 公司从AIoT向算力基础设施核心厂商转型 [4] 资本开支与资产规模 - 协创数据发布公告，拟斥资不超过90亿元采购服务器，全部用于为客户提供云算力服务 [2] - 此前，公司及控股子公司奥佳已累计采购服务器超过200亿元 [2] - 公司固定资产规模在2025年第三季度已达到61.73亿元，较2024年同期的5.57亿元实现跨越式增长 [2] 产业链合作与技术拓展 - 公司与光为科技、光加科技签订《战略合作框架协议》，共同开展光芯片、光模块及相关产品的技术合作和市场拓展 [2] - 此布局将助力协创数据构建“算力底座+云端服务+智能终端”三位一体的全球化产业体系，实现算力赛道多维度布局 [2] - 三方优势互补，既有助于打造行业技术领先优势，也能共同瞄准高速光模块市场，为持续深化合作、抢占市场机遇奠定坚实基础 [3] 产品发布与技术创新 - 公司在具身智能领域取得重要突破，重磅发布FCloud 2.0版本 [3] - 自2025年初落地张江科学城以来，FCloud凭借百万级Token处理能力，成功打造张江首个AI智能体训推一体平台 [3] - 历经11个月深耕打磨，FCloud 2.0实现算力优化、数据泛化、模型训练等核心能力全面升级，标志着FCloud赋能具身智能产业迈入全新阶段 [3] - 未来，FCloud将以2.0版本发布为契机，持续深化技术创新，赋能更多开发者与企业 [3] 市场地位与合作伙伴 - 公司是英伟达认证合作伙伴（NCP），在算力资源获取与组网能力上具备天然优势 [1] - 若2026年互联网厂商海外采购预算如期实现较大提升，公司有望受益 [2]