市场整体表现 - 12月22日市场延续反弹，科技方向领涨，沪指4连阳重新站上3900点，创业板指涨超2% [1][23] - 两市成交额环比放量至1.86万亿元，全市场超2900股上涨，短线情绪有所升温 [1][23] - 盘面上，AH“AI硬件”携手上涨，A股光模块CPO与半导体产业链表现强势 [2][24] 主要ETF表现 - 创业板人工智能ETF华宝（159363）收涨3.05%，收盘价回升至历史次高，全天放量成交6.46亿元 [2][4][24][27] - 有色ETF华宝（159876）跳空大涨2.37%，全天成交额6651万元，环比放量28%，场内价格一度涨超2.9% [2][7][24][30] - 港股信息技术ETF（159131）收涨1.58%，单日成交额5289万元，领涨一众港股ETF [2][14][24][36] 人工智能与科技板块 - 光模块CPO继续发力，相关个股表现强势：长芯博创、致尚科技涨超12%，中际旭创涨超8%创收盘新高，新易盛涨超6%再创新高 [3][26] - 新易盛股价在8个多月内完成十倍行情，总市值突破4600亿元 [3][26] - 资金近一周累计借道创业板人工智能ETF（159363）加仓2.78亿元，表明对跨年行情的积极看多 [4][27] - 美股AI产业链集体走强对A股形成提振，上周五美股光通信概念股Lumentum大涨超10%，英伟达涨近4% [6][29] - 国内AI产业链利好消息不断：摩尔线程、沐曦股份等国内GPU企业密集上市；智谱AI、Minimax通过港交所上市聆讯，有望于2026年上市 [6][29] - 机构分析指出，光模块行业正迎来“量价齐增”局面，全球云厂商资本开支持续上修，算力建设需求旺盛 [6][29] - 高盛认为，2026年AI红利将进一步扩散，受益范围从核心科技巨头延伸至更广泛的行业与企业 [7][30] - 创业板人工智能ETF（159363）最新规模超36亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中排行第一 [7][30] 有色金属板块 - 有色金属板块强者恒强，有色ETF华宝（159876）自本轮低点（4月8日）以来累计上涨89.68%，大幅跑赢沪指（26.51%）和沪深300（28.48%） [7][30] - 细分方向表现：铜业龙头白银有色涨停，云南锗业、湖南白银涨逾7%，广晟有色、西部黄金跟涨，权重股紫金矿业、山东黄金涨超4% [9][32] - 现货黄金再创历史新高，首次站上4400美元/盎司 [11][37] - 驱动因素复杂：工业金属（如铜、铝）核心驱动力偏重经济周期景气度；贵金属（如黄金）主要受全球货币因素、风险事件推动；小金属则与产业创新、政策挂钩 [10][34] - 机构展望：中金公司认为有色金属将成为2026年上涨趋势的“第一梯队”；高盛、摩根大通和美国银行认为黄金价格有望在2026年挑战5000美元/盎司的历史新高；花旗认为铜价将在2026年持续上行 [11][34] - 有色ETF华宝（159876）最新规模为7.74亿元，在同标的指数的3只ETF产品中规模最大 [12][36] 港股科技与半导体 - 港股信息技术ETF（159131）标的指数由“70%硬件+30%软件”构成，重仓港股“半导体+电子+计算机软件”，涵盖42只港股硬科技公司 [3][21][25][42] - 成份股方面，超七成飘红：商汤-W涨超8%领涨，中芯国际、建滔积层板、鸿腾精密大涨6%，华虹半导体等涨超4% [16][40] - 消息面催化：上海交通大学科研人员在新一代光计算芯片领域取得突破，相关成果发表于《科学》杂志；被视为“中国版OpenAI”的智谱AI冲刺港交所IPO [17][38] - 智谱AI股东包括美团、阿里、腾讯、蚂蚁、小米、金山等，其上市可能刺激更多平台型企业投资AI相关企业 [18][39] - 估值角度突出：截至2025.12.19，港股信息技术ETF（159131）标的指数最新市盈率为33.23倍，位于近3年37.9%分位点，距离今年2月高点仍有57%以上的空间，估值性价比优于创业板指及纳斯达克100 [18][39] 机构观点与市场展望 - 兴业证券认为，随着春节临近直到两会前，是一段典型的由流动性和风险偏好驱动的躁动窗口，市场风格转为小盘、科技成长等高弹性板块明显占优 [3][26] - 招商证券表示，当前港股性价比较高，可以逐渐进行布局，尤其港股科技的投资价值凸显 [3][26] - 申万宏源解读指出，近期金价强势主要系12月降息落地、1月降息预期升温等因素，长期看央行购金为长期趋势，金价中枢将持续上行 [11][37] - 中信建投认为，工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定，美联储已开启降息周期，且全球铜、铝库存均处于相对低位，需求增长将有所好转 [11][37]