有色金属板块近期表现 - 2025年12月22日，有色ETF华宝（159876）场内价格跳空大涨，一度涨超2.9%，上探上市以来高点0.958元，最终收涨2.37% [1][10] - 该ETF全天成交额达6651万元，环比放量28% [1][10] - 自2025年4月8日低点以来，该ETF累计上涨89.68%，大幅跑赢同期沪指（26.51%）和沪深300指数（28.48%） [1][10] - 截至2025年12月19日，有色ETF华宝（159876）最新规模为7.74亿元，是同标的指数中规模最大的ETF产品 [8][17] 细分板块及个股表现 - 铜业龙头白银有色涨停 [2][12] - 小金属龙头云南锗业和白银龙头湖南白银涨幅均超过7% [2][12] - 稀土龙头广晟有色、黄金龙头西部黄金等个股跟涨 [2][12] - 权重股紫金矿业和山东黄金涨幅超过4% [2][12] - 根据表格数据，涨幅居前的成份股包括：白银有色（10.04%）、云南锗业（7.30%）、湖南白银（7.20%）、广晟有色（5.80%）、西部黄金（5.78%） [13] 行情驱动因素分析 - 工业金属（如铜、铝）的核心驱动力更偏重经济周期的景气度变化 [3][13] - 贵金属（如黄金）作为“货币的锚”，其行情主要受全球货币因素、风险事件变化推动 [3][13] - 小金属行情更多与相关产业创新、细分产业政策等因素挂钩 [3][13] - 现货黄金价格再创历史新高，首次站上4400美元/盎司 [5][14] - 近期金价强势主要因12月降息落地、1月降息预期升温及日本央行加息靴子落地 [5][14] - 长期看，货币信用格局重塑持续，美国财政赤字率将提升，中国央行购金为长期趋势，金价中枢将持续上行 [5][14] - 工业金属方面，美联储已开启降息周期（金融属性），全球铜、铝库存均处于相对低位，中国经济复苏可期，新能源行业拉动需求（商品属性） [5][14] 机构后市观点 - 中金公司认为，有色金属将成为2026年上涨趋势的“第一梯队” [3][14] - 高盛、摩根大通和美国银行均认为，黄金价格有望在2026年挑战5000美元/盎司的历史新高，央行购金是支撑金价的最重要因素 [3][14] - 花旗认为，在基本面和宏观背景逐步向好等多重看涨因素支撑下，铜价将在2026年持续上行 [3][14] 指数历史表现与投资工具 - 中证有色金属指数近5个完整年度涨跌幅为：2020年35.84%，2021年35.89%，2022年-19.22%，2023年-10.43%，2024年2.96% [4][12] - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [6][15] - 通过全覆盖的ETF投资有色金属板块，可以分散投资单一金属行业的风险，更好地把握板块贝塔行情 [6][14]