日前，同为"AI六小虎"的智谱AI与MiniMax(稀宇科技)先后通过港交所上市聆讯，消息一经传出便引发 关注。截至目前，两家公司均未对此公开置评。 如何让营收增长跑赢烧钱速度？ 原生大模型公司业绩首度披露 12月19日晚间和12月21日晚间，港交所网站分别更新了智谱和MiniMax的招股书，资本市场得以第一次 窥见原生大模型公司的完整业绩。 成立于2019年的智谱由清华大学技术成果转化而来，是中国最早研发大模型的企业。从招股书披露的数 据来看，自2022年以来，智谱的收入连续三年增长，2022年为5740万元，2023年增长至1.245亿元， 2024年进一步扩大至3.124亿元，三年收入复合年增长率达到130%。2025年上半年收入为1.9亿元。同 时，毛利率持续保持在50%以上。以2024年的收入计，智谱在中国独立通用大模型开发商中位列第一， 在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6%。 作为一家通用大模型公司，智谱拥有657名研发人员，占公司总员工数的74%，与此同时智谱的研发投 入呈现指数级增长。2022年为8440万元，2023年攀升至5.289亿元，2024年进一步扩大至21.954亿 ...