盈利预测与投资评级：作为专注于数据处理及互连芯片设计的企业，澜起科技在内存配套芯片领域占据 龙头地位，且在AI 相关"运力"芯片领域布局领先，具有显著的行业竞争力。我们认为，随着DDR5 渗 透率持续提升及AI 驱动下PCIe Retimer、MRCD/MDB、CKD 等新品持续放量，同时津逮服务器平台产 品线不断拓展，公司业绩有望保持强劲增长态势。我们预测公司2025-2027 年归母净利润为 24/34/46 亿 元，对应当前 PE 估值为57/39/29 倍，首次覆盖给予"买入"评级。 风险提示：存货跌价风险，半导体行业风险。 全球互联芯片的龙头企业，产品矩阵全面：澜起科技是一家国际领先的数据处理及互连芯片设计公司， 致力于为云计算和人工智能领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案。25 年公司拥有两大产品线，互 连类芯片产品线和津逮服务器平台产品线。公司在内存接口芯片行业处于领先地位，是全球三大DDR5 生产商之一，可提供DDR5 内存接口及模组配套芯片全套解决方案，同时布局高性能运力芯片满足AI 系统需求。 互连、津逮双轮驱动，增长动能强劲：互连类芯片方面，公司在互连类芯片领域布局全面，产品矩阵涵 盖内 ...