公司2025年表现与市场信心 - 2025年公司迎来新CEO并获得巨额投资 推动其股价在年内上涨了86% 表现超过了"七巨头"科技股及竞争对手AMD [1] - 美国政府向公司投资了90亿美元 软银投资20亿美元 英伟达投资50亿美元 这些现金注入有助于遏制公司面临的巨额亏损并提振了投资者情绪 [2][3] - 新CEO陈立武的到来重振了市场对公司潜在转型的信心 投资者赞赏其审慎的语气 成本削减措施以及广泛的行业人脉 [2] 公司制造业务的历史与现状 - 公司发明了世界上首个微处理器及x86架构 并坚持自己制造电脑芯片 而业内其他公司多转向"无晶圆厂"模式 [1] - 多年的失误和糟糕的投资决策使公司的制造部门落后于台积电 导致其产品失去优势 芯片市场份额被超威半导体和Arm夺走 [2] - 公司至关重要的制造部门仍然缺少一个主要的外部客户 这是其让这项现金流失的业务实现可持续发展的必要条件 [1] - 前CEO帕特·基辛格为重振制造部门而向外部客户开放的四年激进转型努力 吓跑了投资者 重启代工业务所需的巨额开支及其成功的不确定性令华尔街感到恐慌 [2] 公司转型面临的挑战与机遇 - 公司最大的潜在客户如英伟达 苹果和高通 在某种程度上也是其产品部门的竞争对手 并且与台积电有着长期的合作关系 [3] - 台积电正在美国建设价值1650亿美元的制造产能 这削弱了那些公司为地缘政治理由而使用英特尔生产芯片的论据 [3] - 美国政府持有公司10%的股份可能为公司带来各种积极结果 例如公司能在影响半导体的贸易政策上有发言权 且政府可能会介入激励或迫使像苹果这样的大公司使用英特尔的代工厂 [3] - 与英伟达的交易并未包含英特尔代工业务为这家AI巨头制造芯片的协议 [3] 公司技术路线与未来关键 - 为了赢得外部客户 公司需要证明其最新一代制造工艺是合格的 公司最初向外部客户推广的18A工艺是一项巨大的技术成就 但目前主要用于制造公司自己的产品 [4] - 公司即将推出的面向个人电脑的Panther Lake芯片和面向数据中心的Clearwater Forest芯片的成功 可能有助于说服其他公司使用其下一代名为18AP和14A的工艺 [4] - 已有传言称 苹果可能会使用公司的制造工艺 特别是其18AP工艺 来生产其最低端的电脑芯片 [5] - 分析师估计 公司有12到18个月的时间来为14A工艺争取到一个大型外部客户 以确保该工艺能按计划继续推进 该工艺被认为是公司代工业务能否成功甚至长期是否会退出制造业务的关键 [5] - 其他分析师对公司扭亏为盈给出了更长的时间表 认为修复问题可能需要长达10年时间 [5]