当前市场表现与价格走势 - 截至12月19日，华东地区PP拉丝主流报价降至6150元/吨，较月初的6360元/吨下滑210元/吨，跌幅达3.3% [2][10] - 聚丙烯市场延续弱势运行态势，价格缺乏向上反弹动能，持续在弱势区间寻底运行 [3][11] - 预计2025年市场大概率将以弱势收尾 [3][11] 近期供需基本面分析 - 供应端呈现“总量充足、局部偏紧”的分化特征，行业整体存量装置开工率维持高位，市场供给端保持充足状态 [3][11] - 需求端“恐跌”心态主导，中间商与下游工厂备货意愿低迷，采取“随用随采、少量补库”策略，导致产业链库存流转压力持续存在 [3][11] - 原油价格震荡偏弱导致成本支撑力度不足，叠加宏观层面缺乏针对性利好政策，多重利空因素交织 [3][11] 2026年市场展望与核心驱动 - 2026年行业大概率延续“供应增量高于需求增量”的宽松格局，市场整体运行承压 [5][14] - 2026年上半年新产能投放节奏放缓，或为行业库存消化建立关键窗口期 [5][14] - 年内计划投产的565万吨新产能绝大部分集中于下半年释放，上半年将成为消化库存的关键时期 [6][14] 2026年潜在机遇与关注点 - 2026年上半年新产能投放处于真空期，有利于库存消化 [6][14] - 特别值得关注3月前后，下游复工复产、开工率回升及原料库存消化有望带动补货需求增加，形成阶段性去库驱动 [6][14] - 需关注2026年下半年集中投产的新产能带来的供应端压力，若需求复苏不及预期，库存消化进程可能受阻 [6][14] - 中长期应聚焦2026年3月旺季需求复苏节奏及下半年新产能投产进度，把握供需格局切换带来的市场机会 [7][15]