2025年12月LPR报价及未来货币政策展望 - 2025年12月22日，1年期与5年期以上贷款市场报价利率（LPR）均维持不变，分别为3%和3.5%，至此已连续七个月保持稳定 [1] - 2025年全年LPR仅下调10个基点，唯一一次调整发生在5月，当时1年期和5年期以上LPR均下调10个基点 [1] 近期利率环境与LPR持稳原因 - 2025年11月，企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，较上年同期低约30个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，较上年同期低约3个基点 [3] - 12月LPR报价持稳的直接原因包括：政策利率（7天期逆回购利率）保持稳定，以及主要市场利率稳中有升导致商业银行融资成本略有上升 [3] - 更深层原因是宏观经济走势稳中偏强，逆周期调节需求下降，货币政策保持定力 [3] 2026年货币政策方向与市场预期 - 中央经济工作会议明确2026年宏观政策的总体方向为：继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具 [4] - 中国人民银行行长潘功胜指出，央行将继续综合运用多种货币政策工具，保持社会融资条件相对宽松 [4] - 市场分析普遍预期下一次降息可能在2026年初 [3] - 东方金诚分析认为，2026年一季度央行有可能实施新一轮降息降准，不排除春节前靠前落地的可能 [5] - 东方金诚首席宏观分析师王青预计，央行可能在2026年1月宣布降准0.5个百分点，预计可向市场释放约1万亿元长期流动性 [5] - 粤开证券罗志恒预计，2026年仍存在1至2次降息、降准机会，降息幅度为10BP，降准幅度为50BP [6] - 罗志恒认为，降息或在一季度以提振信心，降准或在四季度以对冲流动性压力 [7] 未来政策调整的潜在影响与空间 - 新一轮降息降准有望带动LPR报价跟进下调，引导企业和居民贷款利率更大幅度下行，以激发内生性融资需求 [5] - 当前物价水平偏低，为货币政策在适度宽松方向上的操作提供了充足空间 [5] - 美联储于2025年12月下调政策利率，且2026年可能进一步降息，这将减轻对国内货币政策灵活调整的制约 [5]