出口保持高位，在显著成本优势及市场多元化策略推动下，2025年钢材出口预计创历史新高。商务部、 海关总署已公布对部分钢铁产品实施出口许可证管理，自2026年1月1日起执行。此次管理范围涵盖钢坯 等低附加值产品及部分高端产品，但未包括线材、螺纹钢等建筑用钢。该政策旨在引导钢铁出口向高附 加值产品（如高端板材、特钢）集中，预计普通钢材出口将减少，而高端产品出口竞争力增强，有利于 优化出口结构。 近期，钢材价格在需求淡季和成本下行双重影响下呈先抑后扬走势。据报道，蒙古国政府于12月10日召 开会议，通过多项决议计划增加2026年煤炭出口。受蒙煤进口通关效率提升影响，焦煤、焦炭价格承 压，进而带动钢材价格震荡走弱。当前，环保限产导致供应收缩，叠加下游逐步启动补库，黑色系板块 有所反弹。 展望2026年，在制造业需求具备一定韧性的背景下，部分出口转内销仍面临压力，预计钢材价格重心将 维持低位运行。需关注"碳中和"带来的绿色溢价，以及"反内卷"政策对供应端的潜在影响。（作者单 位：国元期货） 宏观方面，美国已进入降息周期，但预计2026年降息节奏将相对温和；国内经济保持韧性，但生产恢复 速度仍快于需求复苏。政策层面聚焦" ...