白银为何比黄金涨势更为凶猛？在苏商银行特约研究员张思远看来，核心驱动来自宏观流动性宽松、供 需矛盾加剧及投资需求共振。 宏观层面，张思远指出，美联储年内三次降息及2026年降息预期强化，10年期美债收益率回落至 4.16%，实际利率下行推升非生息资产吸引力；美元指数跌破100关口，人民币汇率走强至7.05附近，进 一步打开白银上涨空间。 从供需端看，结构性短缺是驱动银价持续上涨的根本。苏商银行特约研究员武泽伟表示，全球白银市场 已连续多年结构性短缺，光伏、AI等工业需求快速增长，而矿产供应受限，导致全球显性库存处于历 史低位。 张思远进一步强调，全球白银连续五年供不应求，2025年缺口预计达3660吨，光伏、新能源汽车等工业 需求占比超50%，其中光伏装机量年增17%带动银浆需求激增，而矿产银72%依赖铜铅锌伴生矿。 临近年底，白银价格加速领跑。截至12月17日，伦敦现货银价突破66美元/盎司，日涨幅超过3.5%，盘 中最高价格甚至一度突破66.51美元关口。 近两个月以来，国际现货白银价格不断创新高。据Wind数据显示，自11月24日触底反弹以来，截至12 月17日，伦敦现货银价区间涨幅超过32%。 广发期 ...