中证A500ETF资金流入与规模增长 - 截至12月19日，中证A500指数成为12月以来申赎资金净流入最高的宽基指数，净流入规模突破460亿元，其中12月17日单日净流入超100亿元 [1][2] - 中证A500ETF交投自12月10日起显著活跃，成交额接连突破300亿元、400亿元、500亿元关口，12月15日至19日成交额在400亿至525.76亿元之间高位运行 [1][3] - 全市场中证A500ETF规模已突破2400亿元，华泰柏瑞中证A500ETF规模突破400亿元，南方中证A500ETF规模为350亿元，跟踪该指数的各类基金总规模突破3000亿元 [1][4] 主要ETF产品资金表现 - 12月以来，全市场仅2只股票ETF净流入超百亿元，均为中证A500ETF：华泰柏瑞中证A500ETF净流入149.09亿元，南方中证A500ETF净流入142.96亿元 [2] - 中证A500ETF产品规模分化明显，40只产品中有8只规模突破百亿元，同时有10只产品规模不足2亿元 [4] - 非ETF的中证A500指数基金存量规模约588.25亿元，加上四季度新成立的20只基金（募集规模约127.79亿元），共同构成超3000亿元的总规模 [4] 增量资金来源分析 - 保险资金是重要增量来源，截至2025年二季度末，保险资金运用余额达36.2万亿元，其中股票和证券投资基金配置规模为4.7万亿元，占比13% [5] - 12月初险资权益投资风险因子调降政策落地，若释放的最低资本全部增配A股，有望为市场带来逾千亿元增量资金 [5] - 居民存款呈现向权益市场“搬家”趋势，截至2025年8月，居民存款与股票总市值之比为1.8倍，远高于2021年股市高点时的1.1倍，存款转移空间广阔 [5] 资金流向的市场驱动因素 - 低利率环境是核心驱动力，2025年5月国有大行一年期定存利率跌破1%，活期存款利率降至0.05%，理财产品平均收益率仅2.12% [6] - A股市场回暖强化权益资产配置价值，截至12月19日，偏股混合基金年内平均收益率达28.18%，最高收益率接近220% [6] - 随着行情上涨，前期亏损基金大部分已回到净值1元以上，预计2026年公募基金收益上行将提升产品发行速率，为市场引入更多资金 [6] 市场风格切换与机构策略 - 岁末机构资金进入收益保卫战阶段，倾向于减持前期涨幅大、估值高的科技板块，转向低估值、高确定性领域，呈现“高低切换”特征 [1][7] - 科技成长板块估值吸引力下降，部分周期板块估值优势显现，成为资金切换的重要诱因 [7] - 机构观点认为2026年市场风格将更为均衡，AI相关公司因市值和估值较高，进一步上涨难度大，市场可能呈现“百花齐放”行情 [7][8] 2026年投资展望与关注方向 - 展望2026年，观点归纳为“科技承先、价值续后、重回龙头”，价值板块的修复可能成为重要结构性机会 [7] - 关注方向包括周期行业（原油煤炭、基本金属等）、非银行业（保险、券商）、高ROE行业（互联网、传统消费等）及新周期行业（新能源、电力设备等） [7] - 2026年权益资产或迎来“盈利驱动”黄金期，企业盈利从全面承压走向结构亮点扩围至全局改善，新质生产力与红利央国企成为核心动能 [8] 其他ETF产品近期表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日涨跌1.99%，市盈率20.25倍，最新份额110.3亿份，减少4800万份，净申赎-2673.1万元，估值分位19.06% [10] - 游戏ETF（159869）近五日涨跌1.64%，市盈率36.84倍，最新份额78.4亿份，减少1亿份，净申赎-1.5亿元，估值分位54.81% [10] - 科创50ETF（588000）近五日涨跌-2.67%，市盈率155.17倍，最新份额539.8亿份，增加3.1亿份，净申赎4.4亿元，估值分位95.74% [10] - 云计算50ETF（516630）近五日涨跌-1.99%，市盈率92.21倍，最新份额2.6亿份，增加100万份，净申赎157.6万元，估值分位78.27% [11]