公司股价与市场情绪 - 甲骨文股票在2025年的暴涨暴跌成为科技股交易核心冲突的象征 市场无法确定人工智能是时代机遇还是潜在风险 [1] - 年初公司与OpenAI及软银成立合资企业Stargate 承诺投资5000亿美元于美国人工智能基础设施 消息由特朗普总统宣布 推动股价飙升 [2] - 人工智能乐观情绪持续推高股价 在6月和9月季度财报后上涨 人工智能相关交易预计将推动其云业务收入在2030年达到1660亿美元 9月股价飙升曾短暂使董事长拉里·埃里森成为世界首富 [3] - 人工智能狂热迅速被怀疑取代 股价已从9月高点下跌超过40% 但全年仍上涨16% [4] 债务融资与信用风险 - 投资者日益担忧科技公司增加使用债务为人工智能支出融资 而此类支出的回报仍存争议 对大型科技公司信用违约互换的需求初现端倪 [4] - 公司今年发行了近260亿美元的债券 其五年期信用违约互换价差显著扩大 本月达到自2009年以来的最高水平 公司被视为人工智能泡沫担忧的典型代表 [6] - 公司总债务较上年增长40% 达到1240亿美元 现金流出从27亿美元攀升至100亿美元 [7] - 公司在提交给美国证券交易委员会的文件中披露 另有2480亿美元的租赁承诺将于2026财年第三季度至2028年间开始 主要用于数据中心 未反映在资产负债表上 [7] 行业风险传导 - 标普全球市场情报分析师指出 随着此类公司发行更多债务 其杠杆率上升 从信用角度看风险更高 即使是微软和 Alphabet 等拥有最高信用评级的“科技七巨头” 其信用违约互换也在最近几周首次开始交易 [5]