公司上市与市场地位 - 公司已通过港交所聆讯并递交招股书 有望以“全球大模型第一股”身份在港交所挂牌上市 标志着资本市场将首次迎来一家以AGI基座模型为核心业务的上市公司[1] - 公司是中国最大的独立大模型厂商 也是中国最早研发大模型的企业及国产大模型的领军企业[1] - 公司定位为专注于基础模型研发的独立厂商 由清华大学技术成果转化而来[1] 技术与研发实力 - 公司凭借原创的GLM预训练架构 构建了覆盖语言、代码、多模态及智能体的全栈模型矩阵 模型适配了40余款国产芯片 是国内罕有在技术路线上与全球顶尖水平保持同步的厂商[1] - 截至今年6月 公司研发人员占比74% 核心科研团队和学术顾问团队已发表500篇顶尖高影响力论文 累计引用次数超过58000余次[1] - 公司研发投入巨大 2022年、2023年、2024年研发投入分别为8440万、5.289亿、21.954亿 2025年上半年研发投入为15.947亿 累计研发投入约44亿[1] - 巨大的研发投入支撑其技术快速迭代 GLM系列模型每3-6个月完成一次基座迭代[2] - 其最新模型在全球公认的百万用户盲测大模型竞技场Code Arena上 代码能力与Anthropic、OpenAI的模型并列全球第一 超越谷歌Gemini和xai的Grok 今年6月被OpenAI列为全球主要竞争对手[2] 商业化与财务表现 - 公司已成为中国收入体量最大的独立大模型厂商 收入主要来自于大模型收入[2] - 公司采用MaaS模式 通过API调用向开发者和企业输出智能能力[2] - 在全球大模型超市OpenRouter上 GLM-4.5/4.6自上线以来调用量稳居全球前10 付费API收入超过所有国产模型之和[2] - 公司大模型已赋能全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备及超4500万名开发者 是中国赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商[2] - 公司已连续三年营收翻倍 2022年、2023年、2024年收入分别为5740万、1.245亿、3.124亿 年复合增长率达到130% 2025年上半年收入为1.9亿[3] - 公司毛利率持续保持在50%以上 2022年、2023年、2024年毛利率分别是54.6%、64.6%、56.3% 2025年上半年毛利率为50%[3] 融资与行业影响 - 公司自成立以来受到众多知名投资机构认可 在IPO之前已完成8轮融资 融资规模超83亿元[3] - 行业人士指出 公司为全球投资者提供了分享中国AI基础层技术红利的纯正标的 有望重塑中国科技股在资本市场的估值逻辑[3] - 公司上市也预示着中国大模型产业将从早期的狂热投入 正式进入以技术实力、营收能力与可持续商业模式为核心考量的新发展阶段[3]