行业趋势与市场机遇 - AI基础设施支出持续增长，AI超大规模企业在数据中心资本支出方面预计将在2026年再创新高[2] - 全球数据中心资本支出预计将从2025年的6000亿美元增长至2030年的3万亿至4万亿美元[7] - 到2030年，计算市场本身预计将达到1万亿美元的规模[7] 公司的市场地位与商业模式 - 公司是全球顶级的芯片制造（晶圆代工）企业，为几乎所有主要计算单元设计公司提供芯片[4] - 公司处于AI军备竞赛的中立地位，无论哪种计算单元（如英伟达、AMD、博通）成为主流，公司都能从增加的支出中受益[4][5] - 公司最新的2纳米芯片技术承诺，在相同速度配置下，能耗比其3纳米前代产品降低25%至30%[9] 公司的财务与运营表现 - 在最近一个季度，公司以美元计价的营收同比增长了41%[11] - 公司当前市值为1.5万亿美元，毛利率为57.75%，股息收益率为1.06%[7] - 公司股票基于明年预期收益的市盈率为23倍，低于AMD的32倍、博通的25倍和英伟达的24倍[13] 增长动力与前景 - 数据中心支出增长的趋势明确，且预计短期内不会放缓[5] - 2纳米芯片现已进入生产阶段，预计将在整个2026年提振公司的财务状况[10] - 鉴于AI建设预计不会很快放缓，公司应能在未来几年保持高增长率[11]