交易概述 - 红杉中国宣布将收购全球新锐时尚品牌Golden Goose集团的控股股权 [1] - 淡马锡及其全资持有的资产管理公司淡明资本旗下基金将作为少数股东共同参投 [1] - 交易后，原股东Permira仍将保留少数股权 [4] 标的公司Golden Goose概况 - Golden Goose是一家融合奢华格调、生活美学与运动风格的全球新锐时尚品牌 [2] - 其部分球鞋产品是市场标志性单品，常被消费者昵称为“小脏鞋” [2] - 公司营收从2020年的2.66亿欧元增长至2024财年的6.55亿欧元，业绩持续盈利且维持稳健强劲增长 [2] - 公司首席执行官Silvio Campara将继续任职，现有领导团队共同执掌未来发展 [4] - 现任董事会非执行董事Marco Bizzarri将出任非执行主席，他曾领导Gucci、Bottega Veneta和Kering等奢侈品牌 [4] 市场与增长战略 - 中国市场至关重要，Golden Goose于2016年进入中国，北京三里屯太古里旗舰店首发50双中国限定版球鞋瞬间售罄 [5] - 在欧美市场根基强劲的前提下，充分挖掘以中国为核心的亚洲市场潜力是未来增长的关键 [5] - 红杉中国与淡马锡的经验将帮助Golden Goose释放巨大的发展潜力 [5] 全球消费赛道并购趋势 - 全球时尚奢侈品行业放缓背景下，投资者对欧洲品牌兴趣不减，消费行业依旧受到资本青睐 [1] - 2025年初，红杉中国以11亿欧元估值收购Marshall马歇尔的多数股权 [5] - 淡马锡将其在意大利时尚品牌Ermenegildo Zegna的持股比例翻倍至10% [5] - 其他案例包括方源资本联合Unison Capital收购日本高级珠宝品牌Tasaki、博裕资本收购高端百货商场SKP等 [5] - 普华永道报告显示，81%的CEO计划未来三年继续收购 [6] - 贝恩公司研究显示，全球并购市场正迎来强劲反弹，预计2025年交易总额将达到4.8万亿美元，较2024年增长36%，有望刷新历史第二高纪录 [6] 资本对消费行业的看法 - 消费行业被认为是具备刚性、抗周期属性的行业，在经济波动时期反而更受资本欢迎 [6] - 当前被认为是消费投资布局的好时点，很多消费类项目资产价格便宜，同时还有良好的现金流 [6]