公司法律行动与战略 - Coinbase已对密歇根州、伊利诺伊州和康涅狄格州的金融监管机构提起诉讼，旨在通过先发制人的法律挑战，阻止各州对其计划推出的预测市场产品进行监管 [1] - 诉讼核心诉求是寻求法院命令，确认预测市场属于商品范畴，从而应归联邦商品期货交易委员会专属管辖，而非受各州博彩与赌博法律约束 [1] - 公司计划于2026年1月向美国客户推出由CFTC监管的平台Kalshi提供支持的预测市场新产品 [3] 监管管辖权争议 - 部分州认为与体育相关的预测市场不属于CFTC管辖范围，但公司法律论点指出，国会仅明确将少数特定标的（如“洋葱”和“电影票房收入”）排除在商品定义之外 [2] - 康涅狄格州上周已向Kalshi等机构发出停止与终止令，将其体育相关市场归类为非法赌博 [4] - Coinbase、Kalshi、Robinhood等公司近期成立了预测市场联盟，旨在倡导建立统一的联邦监管框架 [4] 市场反应与行业影响 - 消息公布后，Coinbase股价反应平淡，当日下跌1.79%，报收239.83美元 [3] - 公司的法律攻势与其合作伙伴Kalshi的策略一致，后者也正在多州进行诉讼，以主张CFTC对州博彩委员会的管辖权 [4] - 若Coinbase胜诉，将为在全国推出新型衍生品和事件合约开辟一条清晰的、由CFTC监管的路径；若败诉，则将巩固州博彩委员会的权力，显著增加合规摩擦和市场割裂 [6] 核心战略意图 - 此次诉讼是一次经过算计的攻势，旨在建立联邦监管护城河，通过率先起诉，公司力图迫使法院就联邦优先权做出明确裁决 [5] - 战略目标是避免陷入成本高昂且分散的各州许可战，这种局面曾困扰其他加密产品 [5] - 此举旨在为美国交易所超越简单的现货交易进行创新时，减少合规摩擦和市场碎片化 [6]