多元化投资策略表现 - 2025年多元化投资策略取得多年来最强劲回报 传统股债平衡组合录得两位数涨幅 创下2019年以来最佳表现 [1] - Cambria Investments旗下一只持有29只ETF的全球配置基金录得成立以来最佳年度表现 多资产量化组合回报超越标普500指数 [1] - 本周通胀数据低于预期引发股债罕见同步上涨 风险平价基金当周录得收益 [1] 市场资金流向与投资者行为 - 尽管多元化策略表现出色 资金却持续流向集中的大型科技股敞口和主题交易 [1] - 包括公共风险平价基金和60/40组合在内的平衡型及多资产基金类别已连续13个季度出现资金外流 直到2025年秋季才出现温和反弹 [3] - 资金继续向集中的大型科技股敞口 从核心能源到量子计算的主题交易 以及黄金等直接对冲工具迁移 [3] - 2025年许多价值型股票ETF吸引了超过560亿美元资金流入 创下自2000年以来第二大年度流入规模 [5] 市场轮动与扩散趋势 - 市场扩散趋势在2025年大部分时间内展开 Cambria旗下全球价值ETF大涨约50% 创下推出以来最佳表现 [5] - 国际股票在财政改革利好和美元走弱推动下反弹 小盘股在第四季度表现优于大盘 [5] - 高盛资产管理预计美国企业盈利增长将扩散 小盘股和国际股票将表现出色 美国地方债券将持续走强 [5] - 摩根大通资产管理正在向新兴市场债券和英国国债倾斜 同时保持对美股和AI股票的选择性敞口 [6] 策略师观点与市场信号 - BCA Research首席策略师表示 2025年并非股票的故事 关键在于全球多元化配置 [2] - 2022年美联储激进紧缩引发的债券市场暴跌 损害了投资者对固定收益作为跨资产组合缓冲工具的信心 [4] - 美国银行指出 2025年显示出近一个世纪以来第二强的逢低买入冲动 [7] - Manulife John Hancock Investments联席首席投资策略师表示 市场与基本面脱节加剧 2025年是动能驱动的一年 基本面和盈利增长似乎无关紧要 [7] 投资策略的演变 - 尽管投资者放弃经典的60/40配置 但许多人并未放弃多资产方法 资金流入另类资产如私人信贷 基础设施投资 对冲基金和数字资产 [8] - 摩根大通策略师表示 60/40配置正在演变 多元化的核心概念仍然成立 但如今的投资者拥有更多可以拉动的杠杆 [8]