港股市场整体表现 - 2025年港股市场强势回暖，估值修复与结构重塑共振催生大量投资机会，市场赚钱效应显著 [1] - 截至2025年12月19日，共有380只港股股价翻番，其中13只股价涨幅超过10倍 [2] - “红底股”（股价突破100港元的股票）数量增至46只，较2024年底增加20只，接近翻倍 [4] 十倍股特征与案例 - 粤港湾控股累计涨幅32.71倍，为涨幅第一的股票，其子公司加速布局AI算力与网络基础设施 [2] - 九福来累计涨幅30.25倍，紧随其后 [2] - 其他十倍股包括首都金融控股、北海康成、珠峰黄金等 [2] - 珠峰黄金受益于黄金价格上涨，累计涨幅接近12倍 [2] - 生物医药板块牛股扎堆，尤其是18A章上市的未盈利生物科技企业，“罕见病第一股”北海康成涨幅超10倍 [2] - 三叶草生物、和铂医药、加科思等生物医药公司今年以来涨幅达到6倍以上 [2] - 十倍股赛道呈现“细分龙头+高成长性”特征，集中在生物医药、科技转型、新消费等领域 [2] “红底股”特征与案例 - “红底股”阵营持续扩容，反映市场热度 [4] - 老铺黄金、腾讯控股最新收盘价均在600港元以上 [4] - 携程集团、宁德时代、云知声、科伦博泰生物、香港交易所等股价均在400港元以上 [4] - 在46只“红底股”中，有20只为2025年上市的新股，包括宁德时代、蜜雪集团、西普尼等 [5] - 希迪智驾于12月19日登陆港交所，发行价263港元，成为港股首家专注商用车智能驾驶的上市公司 [5] - 卓越睿新于12月8日上市，首日大涨87.26%，报126.40港元 [5] - “红底股”行业主要集中在消费服务、科技、医药、高端制造等领域，企业核心竞争力较强 [5] 机构对后市的观点与策略 - 机构普遍认为2026年港股将在政策红利与外部风险的博弈中开启第二轮估值修复 [6] - 富途证券首席分析师对2026年港股走势持乐观态度 [6] - 中信建投认为，经历调整后，港股部分优质资产重新进入高性价比区间 [6] - 东吴证券预计2026年美联储继续降息、中美关系阶段性缓和，有利于缓解市场担忧 [6] - 东吴证券预计国内政策将推动企业盈利改善，在“赚钱效应”下，南向资金有望持续流入，海外资金也有望“锦上添花” [6] - 东吴证券建议采用杠铃配置策略，自下而上选择独特资产，挑选全球产业链共振方向中能做到关键环节的中国企业 [6]