文章核心观点 - 国家发展改革委强调“十五五”时期需做好扩大有效投资工作 以投资作为稳增长的重要抓手 推动投资止跌回稳 为构建新发展格局提供支撑 [1] - 当前固定资产投资增速回落 111月份同比下降2.6% 但长期看有效投资仍有广阔空间 需从资金来源、项目储备、投资主体等多方面综合发力 [1][2] - 预计在一系列政策措施落地后 明年投资增速值得期待 但需配套细致工作以保持增长的可持续性并优化供给结构 [4] 投资现状与背景 - 今年下半年以来固定资产投资增速出现回落 111月份同比下降2.6% [1] - 增速回落受地方政府化债、房地产调整等当期因素影响 也折射出经济发展新旧动能转换的阶段性特征 [1] - 中央经济工作会议将坚持内需主导作为重点任务 明确提出推动投资止跌回稳 稳投资将成为稳增长的重要抓手 [1] 长期投资潜力与空间 - 我国人均资本存量仍低于发达经济体 水利、能源、市政及新型基础设施等领域仍存短板 [2] - 统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴 基础设施和公共服务投入力度还需加大 [2] - 关键核心技术领域补短板、新兴产业和未来产业快速发展 将产生源源不断的投资需求 [2] 资金来源与财政政策 - 中央经济工作会议提出继续实施更加积极的财政政策 适当增加中央预算内投资规模 优化地方政府专项债券用途管理 继续发挥新型政策性金融工具作用 [2] - 新型政策性金融工具作为稳投资的重要抓手 首次在中央经济工作会议上被重点提出 意味着这一工具将会提前发力 [2] - 市场预测明年的相关增量政策将有助于缓冲地方财力紧张局面 发挥政府投资的带动放大作用 [2] 投资项目与重点领域 - “十四五”期间102项重大工程如期完成规划目标任务 [3] - “十五五”期间 将在新型能源体系、重大水利工程、国家重大科技基础设施等领域实施一批重大标志性工程 [3] - 明年投资重点包括“两重项目”和“城市更新” [3] - 投资导向强调投资于物和投资于人紧密结合 体现在高质量推进国家重大战略实施、重点领域安全能力项目建设、完善基础设施和公共服务设施布局、加强人力资源开发等方面 [3] 投资主体与民间投资 - 需形成“政府引导、市场主导”的投资合力 完善民营企业参与重大项目建设长效机制 发挥政府投资基金引导带动作用 [3] - 目标是激发民间投资活力、提高民间投资比重 [3] - 11月国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》 提出13项针对性举措 从扩大准入、打通堵点、强化保障等方面激发活力 [4] - 中央经济工作会议要求完善民营经济促进法配套法规政策 加紧清理拖欠企业账款 以提振民企信心 让民间投资“愿投、敢投、能投” [4]