核心观点 - 彭博科技行业分析师认为，联想、戴尔、惠普、苹果和宏碁等领先个人电脑制造商，凭借健康的库存、采购规模优势及成本转嫁能力，能够抵御2026年下半年DRAM价格上涨的冲击，并有望获得小幅市场份额提升 [1] 头部厂商的竞争优势 - 联想、戴尔、惠普、苹果和宏碁五大个人电脑制造商凭借采购量和规模优势，有望获得小幅市场份额提升 [1] - 这些头部厂商在服务器、智能手机和企业存储市场的领军地位，料将带来更强的采购能力，并更可能获得内存供应的优先权 [1] - 其余占据约25%市场份额的厂商（对应约6,500万-7,000万台个人电脑）可能需要以更高溢价采购内存，难以实施有竞争力的定价策略，这为头部厂商在中低价位区间扩大份额创造了机会 [1] AI个人电脑市场展望 - 报告预计，2026年AI个人电脑将占总出货量的54%，高于2025年的34% [1] - 2026年，算力低于40 TOPS的AI个人电脑将占总出货量的32%，占AI个人电脑需求的62% [1] Windows 11升级的催化作用 - Windows 11升级在2026年仍将是戴尔、联想及惠普出货量的主要催化剂 [2] - 当前升级进度落后于以往周期，约有35%-40%的Windows个人电脑仍在使用旧版操作系统 [2] - 此次升级在个人电脑价格上涨背景下应有助于支撑出货量，尤其对在商用个人电脑领域领先的戴尔、联想及惠普有利 [2] 商用个人电脑市场格局 - 过去12个月，戴尔、联想及惠普合计占全球商用个人电脑出货量的75% [2] - 商用客户通常品牌忠诚度较高，需求弹性低于消费级市场，个人电脑制造商将致力于通过优化配置以实现销售最大化 [2]