行业规模与增长 - 2025年银行理财市场全行业规模增速或超15% [2] - 广义“固收+”理财产品规模增长约50% [2] - 以中邮理财为例，其混合类产品规模实现翻倍 [2] - 规模增长既有短期开放式产品的被动增长，也有“固收+”、跨境配置类产品的主动增长 [2] 产品结构与策略 - 纯固收产品仍是基石，“固收+”与混合类产品快速增长 [2] - 未来的打法需构建立体的产品矩阵，以满足客户的多元需求 [2] - 大类资产配置与多元投资成为主流，涉及资产证券化、公募REITs、私募股权等领域 [2] - 汇华理财通过每日两次投研碰头会、基于深度分析的买方研究体系，实现波段操作与多元配置的有机结合 [2] - 预计2026年将形成更加公平的竞争环境，具备产品力与客户服务能力的机构将脱颖而出 [2] - 2026年理财行业应重点布局2.5%至3.5%收益率的稳健类产品 [3] 投研能力与风控 - 行业的核心力量是投研，需要搭建穿越周期的配置框架 [3] - 配置架构可以是主观研判或量化策略，从宏观层面更精细地指导“固收+”产品配置 [3] - 在风险和收益的取舍上，优先选择控制风险、放弃一定的收益 [2] - 在资产配置上首先追求行业的贝塔，其次是在最大回撤可控情况下的阿尔法 [2] - 通过与优秀机构合作弥补资源短板，并构建多场景风险防范机制 [2] - 债券估值全面“盯市”后，债市波动幅度或显著放大，行业将面临严峻考验 [2] - 汇华理财通过每日两次投研碰撞、全套风险预算管理、跨境配置与权益投资协同发力来应对挑战 [2] 机构差异化发展路径 - 北银理财立足京津冀区域核心资产，同时推进全国资产拓展，并通过设置区域投资上限防范集中风险 [3] - 北银理财推出的美元理财产品成为客户引流利器，满足外籍人士需求并带动人民币理财业务增长 [3] - 汇华理财在跨境配置、绝对收益权益投资、衍生品工具运用上有很深积累，可借鉴东方汇理资管的全球投研资源与风控经验 [4] - 汇华理财引入国内最早布局跨境投资的团队，其人民币委托和结算的跨境投资精准度领先 [4] - 汇华理财拥有专门的个股研究团队，并可通过运用衍生品工具帮助实现风险对冲，有效降低波动 [4] - 今年以来，汇华理财跨境配置年化收益率在3.8%左右，权益投资实现30%以上绝对收益率，形成了波动可控的增强组合 [2]