文章核心观点 - 在低利率与严监管、需求升级与行业转型的关键节点，银行理财与券商资管作为资管生态核心力量，打破壁垒、深化协同是应对市场变局的必然选择，更是共建高质量发展生态的核心命题 [1] 低利率严监管重塑行业生态 - 2025年监管贯穿“防风险、促规范、护权益”政策主线，制度套利空间被全面压缩 [1] - 银行代销强化底层资产穿透审查与销售全流程规范，公募基金行业推动费率下调与长期投资导向 [1] - 信托行业聚焦去通道与净值化转型、限制非标投资比例，理财公司净值平滑机制被叫停，彻底切断“影子银行”式套利路径，倒逼行业回归主动管理本源 [1] - 高息存款退潮催生低波稳健产品“刚需”，新增理财资金风险偏好持续降低，将传统协议存款到期资金转向同业存款等替代性工具，为资产端创新合作开拓空间 [2] - 客户需求从单一收益诉求升级为综合资产配置服务，海量到期资金亟须全生命周期财富规划解决方案，推动行业从产品销售向客户需求为核心转型 [2] - 中小银行加速轻资管转型，更多中小银行聚焦代销与财富管理主业，为银证合作打开广阔市场空间 [2] 银证协同构建合作新范式 - 新时期银证合作已从传统渠道对接，升级为“联创+委外”并行、“固收+”协同的新范式 [2] - 联创型BOF模式：针对中小银行存量资产压降、财富条线缺乏高收益产品的痛点，通过联合创设BOF产品帮助银行置换存量债券资产、留住核心客群，银行发挥募集渠道优势，券商担任交易管理人，实现存量盘活与增量争夺的双赢 [2] - 委外型BOF模式：在低利率环境下持有到期难以满足收益要求，理财公司将固收类资产委托券商资管管理，通过波段操作增厚收益 [2] - 合作延伸至“固收+”领域，借助券商在可转债、权益等弹性资产投资方面的优势注入收益增长点 [2] 投资者教育与行业规范发展 - 净值化时代下，银证需建立内容共创与活动联动机制，银行发挥客群洞察优势，券商输出专业投研能力，开发生活化、实操性投教素材 [2] - 通过定期运作报告、市场解读、调仓说明等陪伴式服务，提升客户体验与信任度，让投资者理解净值波动、接受长期投资 [2] - 银证应共同参与行业标准制定，明确合作权责划分、风控流程与信息披露要求 [2] - 引入金融科技手段，通过智能投顾优化资产配置、大数据提升风控效率，推动行业规范化、数字化转型 [2] 未来场景拓展 - 银证双方需前瞻布局养老金融与普惠金融两大领域 [3] - 围绕个人养老金账户开发适配长期养老需求的产品与服务 [3] - 打造小额灵活的理财工具，满足中小投资者财富增值需求 [3]