核心观点 - 维京控股2025年第三季度业绩全面超预期，营收和盈利均实现强劲同比增长，股价在财报发布后一个月内上涨13.7%，跑赢标普500指数 [1][2] - 业绩增长主要由船队扩张带来的载客能力提升、高入住率以及每位乘客日均收入增加所驱动 [3][4] - 尽管近期分析师预期调整趋势平稳，且公司获“持有”评级，但其增长前景依然强劲，2026年核心产品已有70%的容量被预订 [5][7][10] 财务业绩 - 盈利超预期：第三季度每股收益为1.20美元，比Zacks一致预期高出0.01美元，也高于去年同期 [2] - 营收超预期：第三季度总营收为19.9亿美元，比Zacks一致预期高出0.1%，同比增长19.1% [3] - 盈利能力增强：第三季度调整后息税折旧摊销前利润为7.035亿美元，同比增长26.9%；调整后毛利率同比增长21.4% [3] - 运营数据亮眼：第三季度载客能力天数同比增长11%，入住率达到96% [3][4] - 运营支出增加：因船队规模扩大，第三季度船舶运营费用同比增长19.1%，扣除燃料后的船舶运营费用同比增长21.7% [5] - 财务状况稳健：截至2025年9月30日，公司拥有30.3亿美元现金及等价物，净债务为27.5亿美元，较上一季度末的32.2亿美元有所减少 [6] 运营与增长驱动 - 船队扩张：增长源于船队增加，包括新增4艘内河船只、2艘远洋船只以及“维京颐和”号住宿协议 [4] - 里程碑达成：公司运营船只总数已超过100艘 [5] - 未来需求强劲：公司核心产品2026年的运力已有70%被预订，显示出强劲的业务势头 [5] 市场表现与估值 - 股价表现：自上次财报发布约一个月以来，公司股价上涨约13.7%，表现优于标普500指数 [1] - VGM评分：公司总体VGM得分为A，其中增长得分为A，动能得分为C，价值得分为C [8] - 分析师评级：公司目前Zacks排名为第3位（持有），预计未来几个月回报将与市场持平 [10] 行业比较 - 所属行业：公司属于Zacks休闲与娱乐服务行业 [11] - 同业表现：同行业公司Planet Fitness在过去一个月股价上涨4.8%，其最近财季营收为3.3035亿美元，同比增长13%，每股收益为0.80美元，高于去年同期的0.64美元 [11] - 同业展望：Planet Fitness当前季度预计每股收益为0.77美元，同比增长10%，其Zacks共识预期在过去30天内上调0.4%，Zacks排名同样为第3位（持有），VGM得分为C [12]