行业核心观点 - 中国存储芯片行业正迎来由AI算力驱动的“超级周期”，表现为企业注册量激增、产品价格暴涨以及显著的供需错配 [1] - 存储芯片的供应短缺与价格飙升正沿着产业链向下游传导，导致智能手机、PC、平板等终端产品面临涨价压力 [2][3][4] - 行业新增产能释放缓慢，预计供应紧张局面将长期持续，未来或有更多终端产品跟进涨价 [4] 市场供需与价格动态 - 企业注册热潮：截至2025年12月17日，中国当年新注册存储芯片相关企业1.15万家，同比增长41.4%，创近五年峰值 [1] - 供应高度集中与缺口：SK海力士、美光、三星将主要资源投入HBM与DDR5，导致DDR4、LPDDR4、DDR3及SLC NAND Flash供应缺口急剧扩大 [1] - 价格暴涨：自9月以来，DRAM与NAND Flash现货价格累计上涨均超过300% [1] - 市场现货紧缺：存储模组厂商表示目前市场没有现货 [1] - 原厂业绩飙升：美光科技2026财年第一季度营收136.4亿美元，同比增长57%，净利润从20亿美元跃升至52亿美元，并给出远超预期的下季度营收指引187亿美元（±4亿美元） [1] - 长期供应紧张：三大DRAM供应商的新厂建设需两年以上周期，最快2027年下半年完工，投产还需调试，2027年底前新增产能有限 [4] - 未来价格预测：预计2026年第一季度，智能手机/PC的NAND价格将上涨25%-30%，DRAM价格将上涨30%-35% [4] 下游终端市场影响 - PC厂商涨价计划与行动： - 惠普表示内存成本飙升将迫使公司上调产品价格并推出低配版本 [3] - 戴尔计划自12月17日起将商用电脑售价提高10%-30% [3] - 华硕表示将根据市场动态机动调整产品组合与售价 [3] - 宏碁确认明年第一季度产品价格将不同于本季度，并积极寻求更多存储货源 [3] - 平板产品已实施涨价： - 小米平板8起售价从2199元涨至2299元，小米平板8 Pro从2799元涨至2899元 [3] - Redmi Pad 2全系价格上涨200元，起售价从999元升至1199元，涨幅约20% [3] - 荣耀已表态平板产品即将跟进涨价 [4] - 涨价趋势蔓延：随着存储芯片成本传导至整机，预计未来将有更多品牌和终端产品跟进涨价 [4] 中国存储产业地域与结构分布 - 新注册企业地域分布：华南地区占比最高，达30.8%，其次是华东地区，占比29.1%，东北地区最少，仅占2.1% [1][4] - 产业集群格局：分布格局与长三角、珠三角两大核心存储芯片产业集群高度契合 [5] - 华南（珠三角）：依托电子制造体系，聚焦模组、封测、贸易等中下游环节，拥有江波龙、佰维等企业，直接服务庞大的消费电子和AI终端市场需求 [5] - 华东（长三角）：重在全链条布局，尤其是晶圆制造等核心环节 [6] - 新注册企业行业分类：在1.15万家企业中，44.8%属于科学研究和技术服务业，36.4%属于信息传输、软件和信息技术服务业，9.5%属于批发和零售业 [6] - 企业激增原因分析： - 主要源于AI时代数据量井喷带来的巨大市场需求和商机，例如智能电源管理芯片、穿戴设备、智能家居等对存储的需求 [6] - 大量新注册企业可能是贸易商，或大型存储企业新设的子公司，实际涉足设计、制造等核心业务的企业数量可能有限 [6]