专题：财经年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛 《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛于2025年12月18-20日在北京举行。红杉中国 合伙人张涵指出，具身智能的发展周期至少长达十年，目前行业的技术方法论尚未完全收敛，商业化路 径仍在探索中。在此背景下，政府、投资人、市场对这一未来赛道的关注与资本投入，属于合理的早期 布局。 他认为，泡沫是投资领域的常见现象，关键在于通过实践不断挤压泡沫、解决问题，最终实现真正的价 值输出。中国市场的竞争环境虽相对激烈，但历经国内市场竞争脱颖而出的企业，往往具备开拓全球市 场的能力。 对比全球具身智能产业，张涵表示，中国企业在算法理论层面与美国顶尖水平存在差距，但在硬件储 备、产业化程度上并不逊色，甚至具备明显优势。中国拥有完善的硬件生产供应链，工程技术能力突 出，且在 AI 领域聚集了全球半数顶尖华人人才。 张涵将当前具身智能企业分为 "可移动人形" 与 "精细操作" 两大方向。他表示，"可移动人形" 类企业的 "表演式" 展示，实则体现了产业链集成能力的快速迭代；而 "精细操作" 领域的技术突破更为关键，部 分企业已实现 80%-90% ...