成立以来，和美药业已经完成了数轮融资，主要投资者包括真灼医药、真灼新祺、上海千骥、泰格投 资、泰鲲投资和倚锋资本等。E轮融资后，其投后估值为39亿元。然而，在光鲜的资本履历背后，对公 司招股书等相关资料进行梳理后发现，公司核心管线临床数据弱于竞品或市场规模有限，未来的商业化 之路仍面临挑战。 近日，和美药业在首款新药Mufemilast获批后，再次向港交所递交招股书，国投证券国际为其独家保荐 人。此前，公司曾于今年6月首次递表，但无果而终。招股书显示，和美药业成立于2002年，作为一家 生物制药公司，致力于发现和开发针对自身免疫性疾病和肿瘤的自主研发小分子药物。 "独苗"产品竞品众多且疗效平平 同类产品价格已降至地板价 从财务数据看，由于尚未有产品实现商业化销售，公司始终处于亏损状态，现金持续失血。2023年、 2024年以及2025年上半年，公司期内亏损分别为-1.56亿元、-1.23亿元、-0.73亿元，2025年上半年亏损 额同比扩大26.93%。 同期公司经营活动所用现金净额在报告期内均为净流出，分别为1.41亿元、9125.8万元、5162.8万元。 截至2025年6月30日，公司现金储备约为0.7 ...