市场整体表现与情绪 - 圣诞前一周华尔街空头规模大幅上升，出现自5月以来最大的一次增幅，非交易商净多头减少40亿美元，新开空头（-59亿美元）压过多头（11亿美元）[1][4] - 纳斯达克指数在周三（12月18日）经历18个交易日以来最大单日跌幅，达1.9%，纳斯达克100指数领跌，AI热门股下挫主导了此轮下跌[1][4] - 市场担忧AI资金问题持续令科技板块承压，纳斯达克100指数正形成第二根看跌周线，若反弹无力可能下行至26300点附近[4] - 周四（12月19日）市场因美国11月核心CPI通胀数据显著回落至2.6%（预期为3%）而反弹，刺激美联储降息预期，纳斯达克指数上涨1.3%，为自11月24日以来首次单日涨幅超1%[5][6] 甲骨文公司分析 - 甲骨文股价周三下跌5.4%，跌至六个月低点，自9月高点已下跌45%[1][4] - 公司股价表现与OpenAI的融资能力高度相关，其庞大的未实现履约义务（RPO）中，来自OpenAI的合同规模约3000亿美元，占其总RPO（约5233亿美元）的绝大部分[2][7][8] - 市场担忧若OpenAI后续融资不畅，将影响甲骨文订单转化为收入和利润率的能力，进而打击市场信心[2][7] - 公司面临巨大的资本开支压力，第三季度资本支出达120亿美元，同比增长200%以上，自由现金流为-100亿美元，2026财年资本支出展望上调至500亿美元，约占当年预计营收的75%[8] - 摩根士丹利指出，投资者对甲骨文将庞大订单储备转化为可持续、盈利性收入流的能力日益失去信心[8] 博通公司分析 - 博通股价截至周三当周跌幅高达近9.4%，较前期高位下跌约20%，周三单日下跌4.4%[1][4] - 公司第三季度业绩超预期，并对明年第一季度AI收入增长给出高达100%的指引，但CEO未提供全年指引，其模糊态度引发投资者担忧[9] - 市场担忧公司加大系统级产品交付后，整体毛利率可能从原有水平下滑至45%–47%[9] - 投资者亦忧虑谷歌未来推进客户自有定制方案可能中长期削弱博通业务，尽管短期内对订单无实质冲击[10] - 股价下跌主因在于估值处于高位，且作为对冲基金高度拥挤的AI核心标的，在主题回调时遭遇集中减仓导致的“杀估值”[10] 其他相关个股表现 - 英伟达股价周三下跌2.3%，其与纳斯达克100指数的20日相关性系数高达0.94[4] - 博通股价与纳斯达克100指数的20日相关性系数为0.97[4]